􀁺  公司业绩低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08  年中期的业绩明显低于我们的预期，主要是由于（1）汽车整车销售增速放缓，如今年上半年国内汽车产量同比增长16.71%，增速同比下降5.65  个百分点；（2）由于重油、纯碱等原材料价格大幅上涨的背景下，公司产品的盈利能力受到明显挤压。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  国内汽车玻璃收入增长好于行业平均水平。尽管汽车销售增速有所放缓，但由于公司主要供货厂商销售表现相对较好，这使得公司上半年国内OEM  增速仍达到19.61%，由于下半年丰田汽车50%的订单（预计为30  万套/年左右）逐渐开始实施，国内OEM  收入仍有望保持20%左右增长；此外，公司加大国内AGR  市场的开拓力度，上半年国内汽车玻璃ADR  增速达到28.12%。我们估算公司国内汽车玻璃收入同比增长23%左右，尽管大家预期08  年汽车销售增长在15%左右，但综合公司的OEM  及AGR  业务，我们认为08  年国内汽车玻璃收入增长仍有望维持上半年水平。
􀁺  出口收入增速明显放缓，出口OEM  收入增长仍保持翻番增长。全球经济环境对公司出口产生一定的影响，公司上半年出口收入同比增长为15.0%，同比下降22.6  个百分点。公司上半年按外币计出口同比增长24.3%（考虑汇率因素增长为21.9%），出口收入增速低于汽车玻璃出口收入增速，主要是由于去年出口收入中含有浮法玻璃业务，而今年出口收入中浮法玻璃收入很少。从汽车玻璃出口来看，由于出口AGR  增速相对较慢（参考北美地区收入，估算出口AGR  收入增速在11%左右），汽车玻璃出口收入更多依靠出口OEM  业务拉动据我们了解，公司上半年出口OEM  收入仍保持翻番增长。对于全年来言，我们认为汽车玻璃出口收入仍可维持上半年的增速水平