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西山煤电研究报告:山西证券-西山煤电-000983-中报业绩喜人,亮丽年报更值期待-080812

股票名称: 西山煤电 股票代码: 000983分享时间:2008-08-12 12:51:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张红兵
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 167 KB 分享者: sg0****52 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  上半年公司业绩翻番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司营业收入529406万元,比上年同期增长43.32%;营业利润164946万元,比上年同期增长82.3%;净利润123318万元,比上年同期增长108.88%;基本每股收益1.02元,比上年同期增长108.89%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  焦煤景气推动公司业绩增长。焦煤市场供给偏紧,炼焦煤价格大幅上涨,焦精煤平均售价904元,同比上涨50.58%;肥精煤平均售价924元,同比上涨49.46%;瘦精煤平均售价684元,同比增长38.62%;出口煤315美元,同比上涨197%,商品煤综合售价611元,同比增长46.9%。吨煤平均成本328元,同比上涨36%,远低于售价增幅,导致煤炭业务毛利率提升4.54个百分点。
􀂾  煤炭产销量平稳,产品结构优化。上半年原煤产量797.65万吨,同比减少3.04%,主要是斜沟矿产量低于预期所致;煤炭销量776.59万吨,同比增加3.33%,其中焦精煤123.93万吨,同比增加32.67%,肥精煤191.56万吨,同比减少2.41%,瘦精煤140.24万吨,同比增加17.6%  ,电精煤46.36万吨,同比增加38.56%,原煤204.82万吨,同比减少8.39%。产品结构优化,高附加值产品有所增加,这主要得益于西铭矿洗煤厂的投产。
􀂾  电力业务毛利大幅下降。上半年售电20.19亿度,同比增加2.03%,受煤价上升的影响,电力业务营业成本同比增长24.87%,导致电力业务毛利下降16.61个百分点。同时电力业务占收入的比例从14%下降到9.6%,随着煤矸石电厂3#机组并网发电以及电价的调整,未来还有古交电厂二期项目,电力业务贡献的利润将越来越大。

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