􀁺  7  月份指数小幅震荡，交易量略有回升，悲观的市场预期缓慢释放
本月CPI  小幅回落，GDP  增长下行趋势明显，政策取向在“保增长、控通胀”间权衡，市场彷徨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数微涨39.6  点，收于2775.7  点，窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日均股票交易额1011  亿元，环比上升168  亿元，全月交易额2.33  万亿元，流通市值换手率38%。1-7  月份，累计日均股票交易额1347  亿元，同比下降597  亿元，降幅31%。
􀁺  证券行业资产规模相对稳定，市场未见流动性紧张
对证券公司的中期业绩进行分析发现，证券行业资产规模保持稳定，在市场大幅下跌的情况下，客户存款较为稳定，市场流动性充沛，但信心缺失。大型证券公司中，一方面其负债稳定性较高，反映出经纪业务市场份额逐步集中；另一方面，其自营规模占行业较大比重，受市场下跌冲击严重。
􀁺  上半年行业盈利分化
总体来看，证券公司周期性特征不改，盈利模式依旧单一，经营业绩随市场下跌而下降，但优质券商凭借其多元化的发展战略，运营效率系统性的高于行业总体水平。收入结构上，经纪业务收入占比被动提高；自营业务收入取决于其投资风格和对市场的判断；投资银行收入小幅下降、资产管理收入维持稳定、净利息收入表现抢眼，弱周期性业务占比仍有待提高。
􀁺  自营业务投资风格迥异
伴随着市场持续下跌，大部分公司自营投资出现浮亏，约有一半公司的自营业务出现亏损。自营业务投资风格的差异决定了公司业绩的不同，那些准确把握市场形势，主动缩减自营规模，债券投资占比较高，风格稳健的证券公司在本次市场下跌中损失较小。公司上，国泰君安、广发证券主动缩减自营规模；中金、中银、长江证券投资风格相对保守；东海、东方证券较为激进。