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研究报告:安信证券-权证市场周报-080811

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-12 10:11:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘凡
研报出处: 安信证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 99 KB 分享者: xia****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  加权溢价率方面,认购权证加权溢价率出现上升,较前周升幅明显,从76%上升至85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘权证中,石化、钢钒认购溢价率稳中有降;马钢、宝钢认购上升幅度较高,尤其武钢认购升幅近40%;属于中盘权证的国电认购溢价率升幅明显;小盘权证中国安认购因正股中信国安深幅下降,导致溢价率迅速上行;综合来看,加权溢价率的上升是由武钢、宝钢、国安认购标的正股深幅下挫导致的,虽然认购权证的价格一直在下降,但是标的正股走势太弱,与要达到盈亏平衡的股价差幅变大,因此,加权溢价率的上升是由正股市场走势变弱带来的,并使得权证市场估值压力加大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  换手率方面,上汽、葛洲、石化、国电认购以及大部分的小盘认购权证换手率有相当幅度下行,近五周以来,认购权证加权换手率一直处在下降通道。
  成交方面,权证市场周总成交额为553.18亿,较前周666.96亿减少307.05亿。宝钢CWB1周成交量有109.19亿份,周成交额为150.99亿;石化CWB1周成交量52.45亿份,周成交额为73.77亿。
  正股方面,绝大部分正股处于下挫行情中,对应认购权证处于下降趋势中,两者幅度相当。缺乏资金推动的情形下,加之正股出现跳水回落行情,因此,认购权证行情只能持续低迷。
  武钢CWB1溢价率为60.57%,与认购权证加权溢价率相比横向具有24.17个百分点估值优势,与其溢价率历史均值纵向具有45.07个百分点比较弱势。钢钒GFC1溢价率为-10.58%,与认购权证加权溢价率相比横向具有95.32个百分点估值优势,与其溢价率历史均值纵向具有11.19个百分点比较优势。宝钢CWB1溢价率为113.97%,与认购权证加权溢价率相比横向具有29.23个百分点估值弱势,与其溢价率历史均值纵向具有27.14个百分点比较弱势。
  投资建议:维持月度策略的判断,观察权证市场资金流向情况,当有资金流入时,溢价率低,交易价格低的权证品种机会较多。

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