上周五和今日市场连续两个交易日大幅下跌，今日上证综合指数收盘下跌5.21%，两日累计下跌将近10%，市场再次跌破前段时间的技术支撑平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市愈600只个股跌停，基本上是普跌，申万所有的行业指数和风格指数全线下跌，相对而言，大盘蓝筹和金融板块表现强于大盘，表明有资金自救行为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        连续两日大幅下跌的原因存在共性也有一定的区别。最基本的原因仍然是投资者对宏观经济前景和政策方向存在担忧，巨大的不确定性令资金进场的欲望降至最低，突出的表现是两日下跌成交日没有明显放大，但委卖盘却高达买盘的5倍之多。大量对奥运及政策寄予厚望的资金在市场泥沙俱下下只能仓皇出逃，从而加剧了市场的下跌幅度。今日公布的PPI也成为影响市场的因素之一，虽然7月份10%的增幅符合市场预期，但创新高的表现让投资者对通胀压力缓解的预期又开始产生微妙的变化。
        对于后市，我们认为今日的市场表现更多来自于技术层面，在估值相对合理，通胀压力逐渐缓解的背景下，市场继续深幅下跌的空间已然不足。连续两日的大幅下跌存在一定非理性行为，不排除短线出现技术性的反弹。在外围市场向好而内部市场没有明显利空消息的背景下，市场的表现只能说明投资者偏弱的心态。我们依然秉有一贯的观点：真正基于基本面的反弹或反转，需要等到下半年政府开始明确采取放松宏观调控政策的时候，而以上假设的前提是通货膨胀得到有效抑制，经济增速明显放缓。