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研究报告:国海证券-权证周报-080811

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-11 20:43:48
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨娟荣
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 258 KB 分享者: lf****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要内容:  
1.  上周两市呈现震荡下行行情,上证综指收于2605.72点,下跌7.00%;深证成指收于8658.78点,大幅下跌9.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
2.  权证市场总成交量为259.74亿份,比前周大幅下跌33.46%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总成交金额为553.18亿元,与前周相比大幅下跌35.69%。日均换手率为59.62%,下跌33.70%。正股市场的总成交金额从前周的4074.84亿元下跌到3139.48亿元,跌幅高达22.95%。  
3.  上周权证市场平均溢价率为95.62%,比上周上升16.71%。实际杠杆倍数均值为1.10倍,下跌7.77%。价内外程度为-6.82%,比上周下跌573.43%。Delt平均值为0.48,与前周相比下跌11.28%。隐含波动率与历史波动率比值的平均值为2.10,上涨4.48%。以上数据说明权证市场的估值进一步上升。  
4.  预计本周权证市场会继续震荡下行,笔者可重点关注:石化CWB1。这只权证目前的溢价率为95.70%,约等于权证市场溢价率平均水平。考虑到近期国际油价有进一步下行的可能,这将会对正股中国石化产生一定的利好影响,而石化CWB1的实际杠杆倍数为1.65倍,高于平均水平1.10倍,具有较高的杠杆。并且它的波动率比值为1.34,为市场最低值,估值相对比较合理。

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