研究要点
  􀂋  国内证券市场在2008年第二季度依然延续了一季度的大幅下跌趋势，基金业在二季度的股票市值大幅缩水，整体业绩依然发生巨额亏损，从而导致基金在二季度的持股仓位降至近一年左右时间内的较低水平，这是基金业必须面对且暂时无法摆脱的困局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  􀂋  在2008年第二季度，基金重点配置金融、金属非金属、机械设备仪表、房地产和采掘业的旧有格局被打破，基金的重点配置行业的座次进行了战略性重新排列。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基金在二季度的行业增持主要基于两条主线：一是能源价格重估，二是国家政策的大力扶持。能源价格重估策略主要缘于国际原油期货价格持续飙升背景下的煤炭价格重估要求，以及煤电联动涨价的预期。国家政策大力扶持的策略主要缘于温家宝总理在今年的政府工作报告中重点提及的扩大内需、自主创新、大力加强农业投入、节能减排和环境保护、医疗制度改革和建立覆盖城乡的医疗卫生服务体系等将在2008年获得政府重点扶持的政策性热点主题。因此，我们认为：在下半年，全力确保投资策略的稳定性和连续性是基金业积极应对当前困局、逐步改善当前处境的最佳选择。
  􀂋  大盘篮筹仍旧是基金在2008年第二季度的重仓首选。从基金增持重仓股的角度来看，能源价格重估和国家政策大力扶持两大策略主导了基金在二季度的重仓股增持行为，基本体现了基金在二季度的行业配置偏好。从基金减持重仓股的角度来看，受宏观调控的影响程度和是否处于行业景气周期成为基金在二季度选择重点减持目标的最重要依据。