目前转债平均到期收益率为1.23%，较上周大幅回升，显示在经历了一周的回调后本周转债整体债性明显增强，当前转债到期收益率已回到06年的水平，转债市场到期收益率由负转正也说明转债债性已经初显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周转债平均转股溢价率为91.35%，较上周同样大幅回升，显示转债在经历了一周的回调后股性明显减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前转债市场整体股性偏弱，债性初显的局面也说明多数转债风险已经充分释放，投资转债具备较好的安全边际。
　　备受关注的北京奥运盛会在本周五拉开了帷幕，全国上下沉浸在奥运的喜气氛围之中。这或许可以部分扫除A股市场本周大跌给投资者的心情所带来的阴霾。本周沪深股市结束了近一个月来的盘整走势，大幅下挫，油价跌破120美元也并未给A股市场带来有效的刺激。除了周三周四沪指小幅反弹外，其余三个交易日沪指均出现回调，深市则连续五个交易日下挫。特别是周五，沪深股指在午后出现急转直下的走势，大幅下挫逾4%，拖累了股指本周的表现。我们认为在投资者对宏观经济及通货膨胀担忧尚未散去的背景下，基本面的不确定性是制约大盘大幅反弹的主要因素。股指最终走出调整阴影尚待宏观经济形势的进一步明朗，近期经过市场的大幅回落个股估值水平已逐步进入较为合理的区间内，在短期股指严重超跌的情况下大盘存在反弹的需求。但在各方面压力尚未消除的背景下，股指
　　短期仍面临一定的风险，震荡在所难免，大盘最终走出泥潭仍需一定的时间。短期大盘的技术性破位也会对指数带来压力，在转债的投资上，我们建议投资者采取相对稳健的策略，可以逐步配置估值水平已经接近价值底线，下跌空间有限的转债做中长期的配置。
　　对于偏股型转债，投资者可以适当关注澄星转债。平衡型转债在震荡市的投资价值较好，投资者可择机布局大荒转债。对于偏债型转债，由于多数已经进入长期来看的转债估值底部区域，投资者可以择机布局其中具备长线投资价值且估值已较为合理的柳工及恒源转债，对修正预期较为明确的五洲转债也同样可以保持关注。