我们认为,我们不要轻易去怀疑国资委推动中国钢铁产业整合决心,不要把各方承诺看做是儿戏,攀钢系股价表现在某种程度上体现了各种信息对股价综合影响,是我们观察攀钢整体上市是否成功的一个窗口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从上周攀钢系股票表现我们可以得出如下几个判断:(1)在整体上市成功情况下,目前攀钢系套利收益达到了20.18%、14.24%和16.86%,也就是说市场对攀钢整体上市能否成功存在疑虑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(2)上周在其他钢铁股大幅暴跌情况下,攀钢系股票走势大幅强于钢铁板块,最终攀钢钢钒下跌1.72%,长城股份上涨1.97%,攀渝钛业上涨0.08%,也就是说市场对攀钢整体上市能否成功依旧存在一定信心。
对鞍钢集团来说,如果攀钢整体上市最终实施,那么现价买攀钢系股票成本要远远低于按现金选择权所确定的价格来购买攀钢。因此我们可观察,鞍钢集团会否因购买攀钢股票而举牌,如果举牌那么攀钢整体上市成功可能性将大增,攀钢套利空间也将大幅减少。
攀钢真正价值在于钒钛和铁矿石资源,与其他钢铁股不具可比价性,简单的用其他钢铁股市盈率来测算攀钢定位没有任何意义。由于钢钒GFC1 没有现金选择权,因此钢钒GFC1 价格定位在一定程度上反映了未来攀钢价格定位,上周五钢钒GFC1 报收于4.679 元,相当于以7.14 元价格买攀钢钢钒。
从投资角度来看,如果攀钢系股价继续下跌,意味着股价风险将不断释放,而依然存在的整体上市预期,一旦上市明朗的时候将给投资者带来很大收益,建议投资者密切关注整体上市进程。攀钢价值在于其拥有的资源,如未来攀钢系股票继续暴跌,长线投资者可择机买入并长线持有,未来收益可能途径有三,一是本次整体上市成功,长线可变中线,二是未来攀钢业绩大幅释放,三是本次整体上市不成功,未来被其他钢铁公司整合