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研究报告:海通证券-市场盈利预测一致预期可能在第三季度“触底”-080811

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-11 14:24:26
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张冬云
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 430 KB 分享者: 天**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  从截至到8  月4  日的上市公司半年报业绩预告来看,共821  家业绩预警公司中,有66  家预计扭亏、337  家预增、85  家略增、29  家续盈,而首亏的家数达到86  家、续亏92  家、预减76  家、略减47  家和不确定3  家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年半年报业绩报喜公司家数占业绩预警公司总家数的比重为63%,较去年半年报业绩报喜公司家数占业绩预警公司总家数的比重66%的水平相比,业绩报喜公司数量占比下滑了约3  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  数据显示,我国原材料价格指数和PPI  之间的差距和上市公司主营业务利润率呈现出一定程度相反相关关系。今年以来,我国原材料价格指数与PPI  指数之差的持续扩大趋势,在一定程度上成为A  股公司今年半年报总体业绩增速放缓的重要诱因之一。
􀁺  数据表明,A  股公司制造业板块总体ROA  变化趋势与我国GDP  增速之间存在一定程度相反相关关系;同时,由于全部A  股公司盈利能力波动方向与A  股公司制造业板块的总体盈利能力波动方向基本一致,因此,我们倾向性认为全部A  股公司的平均OA  波动方向与我国GDP  增速的变化趋势也存在正向相关关系。也就是说,今年上半年以来,我国GDP  增速的持续放缓,为A  股公司业绩增速下滑的另一重要诱因。。
􀁺  历时数据表明,拥有可比数据的共1568  家A  股公司,2008  年第一季度共实现净利润总计约2382.0  亿元,较2007  年第一季度同比增长19.8%;其中拥有可比数据的26  家金融公司今年第一季度实现净利润同比增长62.1%;两家石油开采公司今年第一季度实现净利润同比大幅下滑36.5%;拥有可比数据的其他1540  家A  股公司(不包括金融公司与两家石油开采公司),2008  年第一季度净利润同比增长29.7%。
􀁺  今年前七个多月的时间里,所有行业分析师对沪深300  指数全部成份股盈利预测的一致预期基本上呈现持续下调趋势。且在以下三个时间段,所有行业分析师对沪深300  指数成份股盈利预测进行了集中下调,第一轮集中下调业绩预测的时间发生在今年的3  月份中旬期间,下调诱因为当时A  股股指中级调整格局基本确立;第二轮集中下调业绩预测时间段为今年的4  月底期间,即A  股公司陆续公布完毕今年第一季度业绩报告之后;第三轮集中下调业绩预测时间发生在今年的6  月中旬期间,下调诱因发改委对我国成品油等资源价格进行调整。

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