􀂄  中报概要
公司8  月8  日公告，2008  年上半年，公司累计实现营业收入11.54亿元，同比增长32%；实现营业利润2.93  亿元，同比增长36%；实现净利润1.50  亿元，同比增长44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  尿素与TDI  收入比翼双飞
沧州大化年产35  万吨合成氨和55  万吨尿素大型化肥生产线，旗下公司沧州大化TDI  有限责任公司拥有3  万吨TDI  产能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除2005因遭遇停止天然气供应长达近70  天和2007  年因TDI  公司发生爆炸停产半年等突发事件，自上市以来每年都保持较高速度的增长率。
公司正在兴建5  万吨TDI  及6  万吨DNT  项目、15  万吨大颗粒尿素项目，其中前者将于2008  年底投产。未来公司业绩成长可期。
􀂄  尿素业务竞争力较强
沧州大化尿素毛利率多年来一直保持在20％左右，2008  年上半年受益于行业景气度较高，尿素毛利率甚至达到了历史高峰30％。其在尿素板块的盈利要强于地域邻近、以技术优势著称的华鲁恒升，但是要弱于地处天然气资源丰富的四川盆地的四川美丰。总体来看，沧州大化的尿素盈利能力较强。
下半年国内尿素市场将进入淡季，随着国际尿素价格的不断攀升，国际国内价差扩大，国内部分企业可能产生出口冲动，中国政府有可能再次调高特别出口关税。但是沧州大化地处华北，全部在国内销售，规模较大，竞争力较强，这一政策隐患对其影响不大。
􀂄  2009  年TDI  将为公司贡献较高毛利
作为节能环保材料，TDI  下游改性水性聚氨酯近年需求量增长较快，而TDI  供给因技术壁垒扩张速度较慢，全球供需缺口扩大。近年TDI  产品价格出现大幅上涨，从06  年的2  万元/吨上涨到目前的3.7万元/吨，2008  年最高价格甚至达到5.3  万元/吨，而原料甲苯因供应充足价格基本没有变化，致沧州大化等公司TDI  吨毛利率大幅攀升。