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研究报告：民生证券-分级基金交易机会监测周报：强趋势形成尚待确认，B端宜谨慎-130706

股票名称：	股票代码：	分享时间：2013-07-08 15:08:03
研报栏目：基金频道	研报类型： (PDF)	研报作者：王红兵
研报出处：民生证券	研报页数： 14 页	推荐评级：无
研报大小： 1,012 KB	分享者： pas****ey	我要报错

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【研究报告内容摘要】

报告摘要：
低频套利数据监测
本报告计算了截止上周五（2013年7月5日）市场主要股票型分级基金低频套利数据，包括A份额隐含收益率、B份额净值杠杆与价格杠杆、整体折溢价率跟踪以及最近定期折算提醒。
30日情景分析——母基金与B份额净值变动关系
假设在未来30日内母基金净值发生不同程度涨跌，则B份额净值会相应产生变化幅度，并且是否会触发上折/下折/极端情况计算。
压力测试——第N天出现上折/下折/极端情况时母基金净值变动为更直观地解释母基金净值变动与B份额净值之间的关系，以及近期发生上折/下折/极端情况的可能性，我们假设第N天（N=5-50）时发生下折/上折，计算此时母基金净值需要满足的条件。
专题——尚难确定强趋势形成，B端宜谨慎
分级B端本周成交活跃度与上周基本持平，溢价套利机会消失让多个流动性较好品种的B端溢价也快速回归。申万进取溢价异常与极端情况有关，情况与去年申万进取进入极端情况类似。目前流动性较好的B端杠杆颇具吸引力，但从我们的市场监控模型看，我们维持之前观点，市场下跌风险仍然存在，目前来看尚未形成强趋势，建议B端投资人注意风险。

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