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食品饮料行业研究报告:国金证券-食品饮料行业周报:白马大众食品,业绩能见度高且不乏题材-130706

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2013-07-08 14:08:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈钢
研报出处: 国金证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,398 KB 分享者: 187****442 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业回顾
        本周高端白酒一批价:茅台950  元(上周955),五粮液615  元(上周620),1573  为720  元(上周720)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(注:茅五泸价格为部分草根调研数据,并不代表实际平均交易价格,仅供参考)
        上周重要观点回顾:注意中期需求下降风险,操作上,由于大众食品的需求增长在长期有保障,且估值很难下行,若板块出现杀跌情况,建议在合理价位介入。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)食品首推:青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、腾新食品。回调时可介入:三全食品、南方食品、恒顺醋业,安琪酵母。
        投资建议
        食品:虽大盘维持弱势反弹格局,但大众食品类个股,正如我们所料,从之前一周的杀跌位置强势反弹至前期阶段高位。展望未来,我们依然对食品行业持正面观点:消费升级和品牌化是未来3-5  年的确定性事件,对于白马型大众食品公司,因其业绩能见度高且受益产品升级和行业整合,仍为市场钟爱,一旦出现板块的大幅调整仍可坚定加仓。我们在年初将提供食品板块估值中枢的伊利、双汇调入首推,录得较大超额收益,基本逻辑是,在城镇化和中低收入提升预期显现的情况下,食品板块收入增长预期提升,估值中枢也将随之提升;同时,由于白酒仓位近期没有明显提升趋势,行业龙头由于良好的流动性易成为资金配置品种;估值上,我们仍维持年底行业龙头25x  的判断;建议在市场下跌时,买入我们推荐的行业格局健康、品牌力明显、管理层无较大瑕疵的双汇发展、青岛啤酒、腾新食品、承德露露、三全食品;发改委对外资高价奶粉发起的反垄断调查使国内终端价位奶粉受益,尤其是伊利,贝因美;两者又分别受战略合作和中报超预期的预增公告刺激双双创出历史新高。中报上,我们目前判断双汇的增长确定性较强。发改委对外资奶企高价奶粉发出的反垄断调查可能会改变行业发展格局,奶粉涨价牛市或被扭转,行业的盈利能力将承压。
        白酒:短期或走出反弹行情,若大盘出现向价值股的风格转换,可布局低估值的白酒板块。资金面上白酒板块由于估值低,前期调整幅度较深,板块或在大盘不济,风格转换之际迎来阶段反弹;基本面上近期高端白酒一批价持续小幅反弹,且下半年白酒旺季即将来临也为反弹提供支撑。高端仍推增长确定性高的茅台,中端推动销良好的山西汾酒,低端可关注老白干,金种子,古井贡酒等。但中长期,我们仍然维持谨慎观点:我们认为公务相关消费仍是高端白酒主力消费群,而目前政策前景仍不明朗。
        个股推荐
        食品首推:青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、三全食品。回调时可介入:承德露露、南方食品、恒顺醋业、安琪酵母,腾新食品。
        白酒推荐个股:贵州茅台、山西汾酒、老白干酒。

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