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        进入6  月市场回归了我们熟悉的节奏，并在7  月第一周给了我们更为丰厚的回报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以两周前新纳入推荐组合的云南白药（000538）为代表的优质成长股集体上涨开始，益佰制药、昆明制药等组合股表现异常优异。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        维持对益佰制药（600594）的重点推荐，产品梯队和业绩加快是最大的逻辑；昆明制药（600422）公司回购完毕，增发启动对公司表现有支撑。两周前新增重点推荐的云南白药（000538），作为稳定性最佳标的配置。非药组合里面，我们继续推荐生物（科华生物、双鹭药业）、器械、医疗服务。
        7  月组合：
        益佰制药：公司的理气活血滴丸GMP  认证通过，正式开始销售，作为心脑血管的重磅一类新药，有望成为公司5  亿以上贡献的产品；收购百祥制药有望助推明后年增长。
        昆明制药：股权激励回购完毕，阻力解除后续增发将是动力。
        云南白药：看好健康品的进一步丰富。
        科华生物：当前价位继续买入，血站核酸检测、快速检测、化学发光是公司三大新产品，支持公司三年30%以上的复合增速。
        双鹭药业：业绩确定性及产品提价预期。
        推荐背后的想法
        最新想法：7  月可能是本年最大一次价值股表现的时刻！下半年会依然延续分化行情，并且会演化到极致。分化也是我们下半年的策略主题，我们认为政策方面的不确定性在增加，在这样的背景下能够规避或抵御政策不确定性的公司，具备更稀缺的投资价值，在业绩获得不断兑现的前提下将强者恒强。
        分化的结果与上半年不同，这轮行情属于医药价值投资行情。分化会集中在有确定性业绩支撑且长期政策风险较小的个股，而不仅仅是依靠新药的概念、增发的想法或者遥远的预期，对于现实性的兑现要求会更高。
        以云南白药为代表的“30  成长30  估值”的优秀成长股是表现的主力。
        从上个月组合开始，我们陆续按照这个思路转移，取得了较高的相对收益。7  月组合我们配置了益佰制药、昆明制药、云南白药、科华生物、双鹭药业。基本上定位都是按照成长的确定性配置。其中我们上周报开始新增对云南白药的推荐，这几天是有明显的超额收益。对于这样一个600  亿市值、30%增长、30  倍估值的公司，能跑出超额收益，也体现出来了市场的选择方向。
        最近一个月我们建议就围绕上述思路进行配置，“30  增长30  以下估值”的滞涨公司都可以加大配置。目前位置继续推荐益佰制药、科华生物等低估品种。
        一点前瞻性的预判（仅供参考）：经过这轮行情之后，价值股纷纷创出新高，分化的选择会是什么？小型概念股的继续狂飙？我们不得而知，但是已经有半年滞涨的一些低估值个股，有可能面临一次表现的机会。从这个角度，我们推荐低估值的康美药业、科伦药业，以及低市值的海正药业。