业绩点评：
        2012/13  业绩概况：波司登国际控股有限公司  (3998.HK)于2013  年6  月27  日公布了截至2013  年3  月底全年业绩，公司实现营业收入人民币93.24  亿元，同比增长11.3%；  其中羽绒服业务收入增长率为15.9%，较去年增加8.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润同比下降24.9%为人民币10.78  亿元，每股基本盈利13.55  分。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司每股末期派息6.5  港仙，全年累计派息率为74.5%。非羽绒服业务的销售疲软，导致为「波司登男装」及「杰西女装」进行一次性客户关系和商誉减值合计约2.56  亿元的亏损，公司2012/13  全年业绩略逊于市场普遍预期。
        羽绒服业务“分品牌”运作战略实现成效显著：作为中国最大的羽绒服生产和加工企业，公司四大羽绒服品牌（波司登、雪中飞、康博、冰洁）于2012  年的总市场份额达到40.1%，较上年增长5.6  个百分点，位居行业首位。2012  是公司实行“分品牌”战略的第一年，将羽绒服业务中集中化的品牌「波司登」、「雪中飛」及「康博」独立分开运作,期内取得显著成绩：羽绒服业务同比增长15.9%，平均单价提升5.6%，销售量同比增加9.6%。羽绒服业务会根据红、黑、银标细分市场以满足不同年龄段客户群体的需要，公司预期“分品牌”结构调整后，羽绒服销售收入和市场占有率有望得到较快增长。
        较强的成本控制能力：公司的羽绒价格没有受到禽流感导致的鸭绒供应中断情况的影响。因为预测到羽绒成本的上升，公司于2012  年年底提前采购并生产了约200  万件的羽绒服基础款（约占2013  财年销量的9.2%），同时还采购了一批低价位的羽绒，约60%的原材料提前与供应商签约锁定价格。目前，公司内部羽绒价格在30  万元/吨左右，低于外部市场羽绒价格50  万元/吨。同时公司利用淡季加工服装，大幅度降低加工费用及人工成本。凭借稳健的管理团队和持久的品牌经营能力，波司登能够规避羽绒市场的价格波动及采购提价的影响，获得持续且稳定增长。