结论或投资建议：维持7  月观点：航运“旺季不旺”是大概率事件，重点关注低估值、高息率的港口类公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周国务院通过《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》，我们认为受益的主要有三类公司：一类是在自由贸易试验区有地等资产赚取资产升值，二类是受益于进入相关政策放开可提供金融服务如融资租赁的企业，三类是受益于人流物流增加的企业如港口、机场等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策是开放性的，受益的过程可能也是缓慢的。定量测算自由贸易实验园区对上港集团的业务影响，根据2013/1/30  发布的《上港集团深度研究：股价低估，重申“买入”评级！》测算，若政策落实每年新增国际中转箱量为90  万TEU，相当于现有箱量的3%左右。
        原因及逻辑：6  月箱量增速小幅回升，上海港当月箱量受月初天气影响同比下滑1.1%。6  月八大集装箱码头完成集装箱箱吞吐量1082.3  万TEU，其中外贸箱量完成839.5  万TEU、内贸箱量完成242.7  万TEU，分别同比增长8.2%、6.6%和14.2%，整体箱量增速基本恢复至上半年平均水平。与5  月份相比，整体箱量增速（5  月增速7.2%）、外贸箱量增速（5  月增速5.8%）和内贸箱量增速（5月增速12.6%）均小幅回升。我们草根调研数据显示上港集团6  月份完成箱量同比下滑1.1%，同比下滑主要是月初天气影响。
        分区域看，华北受内、外箱量增速下滑拖累增速不升反降；据箱量与进出口模型测算2013  年6  月出口增速为3.2%。分区域看，华北、华东和华南三大区域分别完成集装箱吞吐量309.4  万TEU、418.2  万TEU  和354.6  万TEU，分别同比增长10.4%（5  月14.5%）、7.8%（5  月7.3%）、6.8%（5  月1.5%）。在整体箱量增速小幅改善之际，华北地区受内、外箱量增速均下滑影响，华北箱量增速自5  月份14.5%下降至10.4%。根据我们箱量与出口模型预测，2013  年6  月出口增速为3.2%（最新调整的模型R^2  值为84.5%，T  值为16.3），95%置信水平下出口同比增速的区间为（1.1%，5.4%）。
        BDI  升势终止，CCFI  受益于班轮公司提价上涨2.1%但持续性难移保证。波罗的海干散货指数（BDI）本周四报收于1103，较上周下跌4.2%；BDI  涨也因海峡型船，跌也因海峡型船。受铁矿石进口拉动，海峡型船带动BDI  连续上涨长达17  天（自801  点升至1179  点）。由于钢材市场逐步进入传统淡季、海外矿石价格转跌为升、国内矿石库存的上涨，BDI  升势本周二终止开始下跌。由于多数班轮公司航班开始执行欧洲、地中海、美西、美东航线涨价计划，中国出口集装箱综合运价指数(CCFI)较上周上涨2.1%至1034.9  点。但在当前欧洲航线仓位仅80%左右，欧美等发达过去消费需求偏弱的格局下，我们认为此次提价的持续性不强。从反映即期市场的上海出口集装箱运价指数（SCFI）看，本周SCFI  已经较上周下跌1.3%至1118.1  点。