本周话题:三星2Q13业绩不达预期,高端市场增速放缓
三星本周公布 2Q13 初步财报;2Q13 营收495 亿美元,同比增长19.7%,运营利润83 亿美元,同比增长46.2%;均低于市场此前一致预期营收509 亿,运营利润87 亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三星四月中旬发布Galaxy S4,虽两月已销售2000 万部,但iPhone5 达此业绩仅25 天。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据韩国媒体报道,三星电子无线事业部计划将GalaxyS4 每月减产10%至15%,并且让Galaxy S3 智能手机提前停产;另据报道,三星7 月份的零部件库存,只够制造650 万部Galaxy S4,约为5 月份一半;而4 月份库存足够制造1000 万部Galaxy S4。
苹果、三星的高端旗舰机销量一再低预期,除受行业淡季影响外,中低端智能手机对高端市场的侵蚀速度加快更是重要原因。联发科每年都发布两款产品布局智能手机市场,公司预计今年下半年将在上半年MT6589 成功基础上推出三款芯片抢市,分别针对中高低端市场;其中MT6572 支持TD,芯片本身便宜,且搭配的零组件成本也相当经济,整机成本有望落在40 美元左右,加强中低端市场竞争力。我们看好国产智能手机崛起,及其对国内供应链的带动作用。
本周A股电子指数上涨4.9%,跑赢沪深300指数3.7个百分点
本周(0701~0707)A 股电子指数上涨43.6 点,即4.9%,同期沪深300 指数上涨1.2%,上证综指上涨1.4%,深证指数上涨2.1%,中小板指数上涨4.3%,创业板指数上涨4.5%。电子指数整体跑赢沪深300 指数3.7 个百分点。从个股涨跌幅来看,涨幅热点集中在消费电子板块,面板、锂电池等涨幅明显。
本周观点:上周在资金面紧张缓解的推动下,各类指数出现不同程度反弹,电子指数上涨4.9%,沪深300 上涨1.2%,中小板指上涨4.3%,创业板指上涨4.50%并一度创出新高1108.49 点;电子行业跑赢大盘3.7 个点。基本面:三星Q2 业绩不达市场预期,净利润83 亿美元,增幅44%,但增速收窄导致股价下跌;宏达电营收Q2 营收706 亿台币,符合预期,但是预计3 季度环比有可能下滑。与主打高端智能机的国际厂商增速下滑相反,以低端智能机为主打的国产智能机迅速崛起;国产智能机芯片主要供应商联发科6 月营收达97.7 亿台币,环比仅下滑10.59%,Q2 营收333 亿台币,环比增加38.7%。金融电子方面,国民技术金融IC 芯片取得安全检测牌照。随着电子行业即将再次进入旺季,我们认为目前阶段板块不具备趋势性下跌的动因,我们继续看好电子行业的配置价值,持有龙头公司仍然将获得明显的相对收益,如果版块内公司出现较大幅度的回调,则应该果断介入。
推荐组合:长信科技、丹邦科技、深天马、国民技术、德赛电池、莱宝高科、亿纬锂能、欧菲光、海康威视、大华股份、同方国芯、欣旺达、长盈精密、顺络电子。
风险提示:经济前景不明,消费者信心低落,终端需求萎靡;国内资金紧张,企业融资渠道受限;人力成本上升等。