▓投資結論
        雖然EG  產品營運穩健，但因特化、PTA  事業難以擺脫虧損狀況，拖累EPS  持續創下近十年新低，目前評價相對偏高，調降投資評等至「中立」1.中東供給壓力減輕，EG  保持平穩成長：
        近幾年中東天然氣產量難以成長，在上游原料供給有限之下，預估2012~2015  年中東不再增加EG  產能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，預估中國、印度於2010~2016年對於EG  需求年複合成長率高達8.6%、10.7%，支撐全球EG  需求年複合成長率6.7%，超過EG  產能年複合成長率2.0%，造成產能利用率逐年上揚，預估明年增至92%，整體供需呈現偏緊狀態。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.EG  與EOD  產量增加，但市場復甦速度較慢，本業獲利難有表現：展望今年，EG  產線採用高效率觸媒，提升生產效率10%，EOD  產品陸續獲得客戶驗證通過，帶動林園廠EOD  產量大增，亞東石化(揚州)6  萬噸EOD  產能也投入生產，預估今年東聯營收年增8.3%至145  億元，惟因近期中國聚酯產量成長近乎停滯、EA  及EC  市況疲弱、EOD  產量未達經濟規模等影響，拖累東聯毛利率續減1.6  個百分點至13.3%，營業淨利年減4%至13.1  億元。
        3.PTA  供給過剩，原料成本高漲，轉投資虧損擴大：
        今年中國PTA  產能新增810  萬噸，帶動全球PTA  產能年增14%，產能利用率續降至82%，創下近十年最低水準，顯示PTA  市場供給過剩情況持續惡化。
        目前PTA  廠商難以擺脫虧損局面，為了減少損失，今年以來各地廠商進行減產，PTA  利差損已有縮小情況，惟因今年虧損期間擴大至全年，加上減產難以達到經濟規模，預估轉投資亞東石化(上海)認列虧損增至3.5  億元。
        4.產品市況不佳，拖累獲利衰退，建議觀望為宜：
        由於(1)EA  及EC  市況疲弱、EOD  產量未達經濟規模；(2)亞東石化(上海)認列虧損擴大等因素，預估東聯稅後EPS  為1.13  元。在評價部分，東聯EPS持續創近十年新低，給予P/B  合理區間為1.08  倍(-1.42  倍標準差)至1.52倍(-0.58  倍標準差)，目前P/B  為1.43  倍相對偏高，調降投資評等至中立。