上周沪深两市继续震荡格局，前两个交易日沪指下跌2.14%和1.86%，周三周四则小幅上涨1.06%和0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过前期的阴跌后，大盘周五终于暴跌，沪深两市当天分别下跌4.74%和4.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘点上周，沪指跌幅达到7%，逼近2600点关口，深成指下跌9.4%，创一年多以来的新低8647点。两市成交量周成交金额为2110亿元，较上周萎缩20%以上。从行业来看，主要行业全部下跌，传播、食品、公用、医药、石化等行业跌幅相对较小，而煤炭、地产、纺织、农林、金属等行业跌幅居前。

上周成交量大幅萎缩再次说明市场信心的不足，投资者对信贷额度增加和油价震荡下跌等利好反应冷淡，但对大小非解禁、新股发行以及美国经济疲软等因素的担忧则在加剧。周五下午的恐慌性抛盘则说明投资者对无实质利好的维稳政策已经彻底失去信心。考虑到基金重仓股下跌幅度较，我们估计上周五做空力量可能来自散户和大小非而不是机构。

本周公布的CPI预计再次回落，美国原油期货价格上周五再次大幅下跌，信贷政策会有所放松，沪市市盈率首次跌破20，这些因素有助于市场稳定。但是从技术面来讲，目前下降趋势还在延续，反弹的高点在下移，深市创下新低可能会带动上证指数继续探底，大小非解禁对市场压力依然巨大。我们认为本周可能会是一个过渡行情，可能会出现弱反弹，建议投资者耐心等待。