扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

商业零售行业研究报告:太平洋证券-商业零售行业2013年下半年投资策略:精选个股,关注优质成长-130701

行业名称: 商业零售行业 股票代码: 分享时间:2013-07-06 14:19:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 文涛
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 看好
研报大小: 371 KB 分享者: bl****1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        宏观保持弱复苏状态
        投资、消费、出口增速均略低于市场预期,实体经济仍然处于弱势复苏中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性方面,新增信贷与社会融资总量增幅明显下降,央行货币政策大幅放松的可能性不大,预计资金流动性紧张的局面3  季度内仍有可能继续维持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆物价回落,消费增速动力不足
        5  月社会消费增速稳定。分类别看,黄金珠宝、家电增速大幅上涨;服装、鞋帽也有所上升;食品、日用化妆品相对稳定。物价方面,CPI  同比环比双降,PPI也创出年内新低,消费者信心指数与消费者满意指数低位回升;行业层面,零售业公司营收和净利润增幅下降的趋势在放缓,但在反腐限制三公消费及家电节能补贴政策退出,及黄金消费高增速难以持续等多因素作用下,消费增速难以出现快速反弹,大型零售企业的情况也不容乐观。
        ◆2013  年以来行业略跑赢大盘
        2013  年一季度申万零售行业累计涨幅为-0.47%  ,跑赢沪深300  指数0.51  个百分点;在23  个行业中排名16  ,2013  年二季度以来申万零售行业累计涨幅为-11.00%  ,跑赢沪深300  指数0.79  个百分点;在23  个行业中排名14。
        ◆投资建议与行业评级
        变革中零售行业的阵痛难免,我们对下半年消费形势持谨慎乐观态度。估值方面,经过前期的估值修复,零售业PE  处于近几年来历史最低水平,溢价率也在底部空间,相对餐饮旅游、食品饮料、医药、食品等消费行业的估值也具有一定优势,我们依然维持行业“看好”评级。建议配置估值低、业绩较为明确、防御性较强,公司基本面有改善的公司:1、受电商冲击小,具备生鲜经营优势,扩张强劲而成本控制有力的永辉超市。  2、立足中小城市,具有先进管理团队严格成本管控,购物中心发展顺利、未来扩张势头强劲的三四线商业龙头步步高。3、优选内生增长能力强,细分业态龙头、积极转型新业态,差异化经营零售龙头;4、自有物业比例高,区域优势强,受产业资本增持或并购的个股。推荐组合包括步步高、永辉超市、合肥百货、重庆百货等。
        ◆风险提示
        宏观经济增速下降的风险;人力成本上升的风险;商业地产泡沫的风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com