本期内容提要：
        海通证券表示结构性行情中主题性机会活跃，看好并购、自贸区主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国信证券认为创业板未来波动加剧，之后带来的可能只是上行降速，而不是转为下跌趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）策略观点：配置坚守转型方向（海通证券）点评：
        （1）周期股反弹是脉冲性。股指领先实体经济转型，只要不爆发债务危机，市场系统性向下风险小，但实体毕竟在去产能、去杠杆路上，ROE  自2010  年以来的主跌浪渐去，但需求疲弱回升乏力，望低位波动，周期股反弹更多源于情绪修复，而非基本面改善推动。
        （2）配置坚守转型方向。经济转型期，中期布局坚守转型改革中结构变化，非周期演变的趋势拐点。重点布局转型孕育需求扩张的成长股，如移动互联、安防、环保、医药、传媒，相对看好改革激发生机的部分传统股，如铁路设备、物流、电网设备、券商。结构性行情中主题性机会活跃，看好并购、自贸区主题。
        ◎创业板指：强势维持，波动加剧（国信证券）Hot点评：
        2012  年底585  点开始回升，截至7  月3  日收盘1104  点，累积涨幅89%。行情的性质值得思考,强劲反弹？新一轮上涨?若是强劲反弹，目前已经达到极限位置；若是新一轮上涨，历史高点1239  点有望在不久被刷新。经济结构转型在股市上提前上演，对于创业板需要抛弃传统观念。
        2012  年底以来的上升趋势保持良好，强势特征明显，但因上行速度快稳定性欠缺，未来波动加剧。波动加剧之后带来的可能只是上行降速，而不是转为下跌趋势。技术指标良好，短期扩大形态不必过分担忧。
        创业板的几个主要行业，短期强弱排序：计算机-通信-医药-电子元器件-电力设备；传媒行业虽然强势，但因存在赶顶迹象，需要提防风险。
        公司动态点评及最新研究
        ◎神州泰岳（300002）：业绩快报点评（国信证券）事件：
        公司公告2013  年上半年归属于母公司股东净利润比上年同期增长：  20%~30%，实际数
        额在26508.36  万元到28717.39  万元之间。农信通及运维业务当前仍强势高速增长。农信通业务收入主要可分为三大块：①农网及务工易等的基础运营支撑项目已公告2013  年确认7473  万元；②相关支撑项目的开
        发平台项目4000  万+；③相关项目如务工易、“动感求职”等的收入分成；因此2013年农信通收入增速30%问题不大。公司前期已经公告运维业务在手订单较多，一季度运维管理业务营业收入为1.57  亿元，同比增长101.60%。当前公司运维业务在手订单数额较大超6  亿元（毛利率有70%，净利率30%+，增速30%），可以说全年运维业务都有保障。以上所述的订单公司基本都有公告，因此投资者短期可以对公司的收入及利润增速相对放心，更应关注的是公司中期或长期的业务走向。有没有可能突破原有的飞信依赖模式，我们认为海外发展及进军新业务领域或有机会。
        积极进军海外电信市场，或有大发展。公司公告以及多个公开场合的表态都表明：当前公司正在着力走出海外，进入当地电信市场做融合通信业务，我们预计随着时间的临近公司或将很快能确定商务合作关系。从市场反馈来看，公司的业务非常受欢迎，在东南亚、南美、中东等地区其受众、语言文化与我们相对接近，沟通交流更加方便，将会是重点发展区域。海外业务主要有两种收费模式即1、采购式2、分账式，公司或将多头并举。我们预计公司在海外能斩获“第二个中国飞信市场”，其容量或许还会超过先前的份额，这也是公司下如此大力气的原因。虽然短期来看，超过飞信6  亿的水平是不太现实的。但预计三年内，这块业务将会较为成熟和稳定。
        业绩稳定，期待新业务，维持“推荐”评级。市场此前以为神州泰岳就是飞信，飞信就是神州泰岳，这也是压在公司估值体系上的一块重石头，飞信招标结束及农信通合同的签订，打破了之前的逻辑，近期市场当前已经给公司重新估值了，但市场担心公司的长远发展，我们预计除权后13-14  年EPS  预计分别为0.86/1.07  元，投资公司的安全边际仍极高。且考虑到公司海外业务收入的弥补效应及新型可能业务带来的业绩及估值的提升，我们认为公司当前仍值得考虑投资，维持公司“推荐”评级。