关键要素：    结构策略表现一般，价值组合小幅跑赢上证指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    成长型选股方面，个股跌多涨少，上海家化和中威电子期间收涨，分别上涨7.02%和3.42%，永泰能源期间表现最差，跌幅34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月成长反转组合换股17只，经调整后组合内个股分布在医药生物、有色、电子等12个行业内，行业相对较为分散。    价值型选股方面，价值组合个股全部收跌。价值组合本期换股2只。调出农业银行和白云机场，调入中泰化学和平安银行。    GARP组合方面，GARP组合个股全部下跌。GARP组合本月换股1只，调出万泽股份，调入永泰能源。    主要股东增减持方面，6月主要股东净减持。本月主要股东净减持58亿元，中小板创业板累计净减持80亿元,主板市场净增持，净增持金额累计近23亿元。    配对交易方面，前期共筛选出的配对股票池中共有4对组合，但所在行业较为分散，主要涉及4个行业，分别为房地产开发、有色金属冶炼与加工、钢铁和银行行业。这4对组合均完成平仓，其中3对实现正收益、1对出现亏损；组合的平均收益率为0.304%、收益率中位数为0.999%，胜率为75%。    程序化交易方面，6月单边趋势性交易策略表现较佳；策略组合中两个策略获利，一个策略出现亏损，整体收益率为9.67%。    本月展望  6月末银行间拆借利率、质押回购利率等指标已经连续下降，资金紧张状况已有所缓解。但是我国宏观经济弱势格局仍将延续，银行间同业拆借利率依然处于高位，以及IPO重启在即，短期内A股或将延续弱势格局。  本月我们建议投资者关注GARP组合。7月份进入中报披露期，业绩确定个股有望受益中报行情，而GARP组合内个股以房地产、公用事业、电子等业绩确定性行业为主。      ●  风险提示  组合完全基于量化模型构建，对于短时间内能否获得超额收益存在不确定性