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研究报告:宏源证券-短融个券点评:13方正CP001-130704

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-07-05 17:17:08
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓海清
研报出处: 宏源证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 649 KB 分享者: ste****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        信用优势:  
        强大的设计、研发与创新能力:公司具有强大的设计、研发与创新能力,  在信息技术产业拥有  1000  多种享有自主知识产权的软件产品和100  多种国家专利,同时在医药产业创造多个中国第一,成功研制新药几十种,  拥有多项国家专利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        资产流动性强:10-12  年,公司流动比率分别为1.51、1.95  和1.90,速动比率分别为  1.23、1.69  和1.64,流动和速动比率较高且有上升趋势,  资产变现能力强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        融资渠道通畅:截至2012  年末,公司银行授信总额444.51  亿元,尚未使用的授信额度为202.60  亿元,间接融资渠道较通畅。      
        信用劣势:    
        主营业务板块盈利相对较弱风险:作为主营业务板块,公司IT  板块所处行业已进入成熟发展期,行业整体利润空间已基本稳定;医疗医药板块正处于资源整合阶段,对利润的显著贡献尚待时日,主营业务板块盈利相对较弱。    
        存在一定的存货跌价可能:09  年-12  年3  季末,公司存货分别为34.12  亿元、33.11  亿元和44.44  亿元,在资产总额中占比分别为6.30%  、4.79%  和5.90%,整体呈上升趋势。IT  等行业技术升级快,市场需求变化较快,  给产品的研发、生产和销售带来较大的不确定性。  
          应收账款占比逐年下降:10-12  年3  季度,应收账款分别为32.85  亿元、33.96  亿元和33.86  亿元,在资产总额中占比分别为6.07%  、4.91%  和4.50%,逐年下降。    

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