主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度，塑料价格经历了下跌、企稳、反弹的一个过程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济运行的低迷以及市场信心的疲弱持续打压商品市场，尤其是工业品期货价格下挫幅度较大。
        随着利空因素边际效应的递减，以及塑料良好基本面的发力，塑料期现货价格开始企稳反弹。不过在整体商品市场疲弱的氛围制约下，塑料价格反弹的幅度和力度均不理想。
        期货市场：向下突破难度较大，等待利好支撑阶段性行情。二季度后半期，LLDPE期货价格贴水和远月合约贴水进一步扩大的势头得到遏制，进入了窄幅整理的节奏。我们分析，合理的解释是市场对经济疲弱的预期已经较大程度上反映到前期大幅的下跌之中，短期已经进入一种弱势均衡的状态。整体来看，商品市场处于相对低位的弱势均衡，利空因素的边际效应递减，要向下打破这种均衡则需要更多的新的动力。相反，如果有利好消息的出现，或将催生阶段性的上涨行情。具体到LLDPE来讲，这种经济弱势运行背景下的市场预期及商品期货市场整体的表现将会对其产生压力，从而限制其上涨的空间。不过LLDPE  进一步突破下跌的空间相对有限，关注可能的利好因素推动的阶段性上涨行情。
        现货市场：地缘政治和消费提供原油支撑。受经济低迷及市场价值修正影响，三季度原油价格上有压力，下跌空间也有限。夏季用油的启动以及地缘政治问题将对原油价格提供一定的支撑。原油价格的企稳有利于为下游PE  等环节提供成本支撑上的信心，从而对LLDPE  的价格形成一定的利好支撑。
        现货市场：库存水平较低，关注装置变化。三季度PE  现货市场供需松紧局面会随着装置的开工节奏出现阶段性的错位，不过整体来看将处于动态的平衡之中。另外，社会库存和石化厂家库存水平较低，如果下游采购热情升温，那么对上游的需求拉动会比较有力，从而对PE  价格的形成较好的推动作用。
        行情展望。三季度，农膜生产的逐渐启动，检修装置陆续开工，PE  在供给和需求在动态中寻求新的平衡。由于时间上错位，可能会造成阶段性的供给紧张或宽松局面。
        这种局面可以通过关注市场成交情况来确定。社会库存和石化厂家库存水平处于低位，这对PE  的需求以及价格支撑是潜在的利好。市场心态目前仍旧比较谨慎，不过对经济以及数据的低迷已经有足够的确认和承受力，下一步的关注点可能会转移到一些新的问题上，例如QE  退出猜想、“钱荒”的演变、城镇化、其他政策面等。
        目前商品市场处于相对低位的弱势均衡，利空因素的边际效应递减，要向下打破这种均衡则需要更多的新的动力。相反，如果有利好消息的出现，或将催生阶段性的上涨行情。整体来看，三季度LLDPE  期货价格仍将承受压力，不过进一步突破下跌的空间有限，关注宏观面阶段性的利好及基本面供需变化。操作上，短线或波段操作，不建议追空，可等待利好消息低位做多。L1401  参考支撑位10000，9500，压力位10500，11000。