公司今日发布13H1 业绩快报,报告期实现营收15.10 亿元(YOY+43.3%),实现净利润1.38 亿元(YOY+373.0%),EPS0.17 元,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度看,公司2Q 实现营收9.06 亿元(YOY+15.0%),实现净利润0.82 亿元(YOY+3429.2%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2013 年特高压交流建设有望开工三条路线,带来110 个特高压GIS 间隔(每个间隔造价约1.1 亿元)及其他特高压产品需求。公司是国内特高压GIS间隔领军企业,有望借助特高压交流的建设,扭转公司近年来盈利能力弱的颓势。预计公司2013-2014 年分别实现营收41.69、54.91 亿元,YOY+26.9%、31.7%,实现净利润3.85、5.83 亿元, YOY+184.5%、51.4%,EPS0.47、0.71元,当前股价对应2013、2014 年动态PE21、14X,估值有提升空间,维持“买入”建议,目标价12.00 元(对应2013 年动态 PE25X)
特高压收入与费用控制良好,13H1 净利润1.38 亿元(YOY+373.0%):公司13H1 实现营收15.10 亿元(YOY+43.3%),实现净利润1.38 亿元(YOY+373.0%)。公司业绩大幅增长一方面在于H1 特高压产品贡献收入约5.0 亿元,去年同期则无特高压收入;另一方面,进入国网体系后,包括设计、采购、制造等在内的主要生产环节成本控制效果显著,期间费用控制较好。
2013 年特高压交流建设突破性进展,特高压订单大幅增加可期:12 年9月,国家发改委核准了4 条(锡盟-南京、雅安-武汉、浙北-福州、淮南-上海(北线))小路条,为核准开工建设奠定了基础。开工建设方面,浙北-福州线路正在招标(29 个GIS 间隔),乐山-武汉(约50 个GIS 间隔)、淮南-上海(北线)(约30 个GIS 间隔)2 条有望年内开工。3 条路线带来特高压组合电气(GIS)110 间隔,订单金额120 亿元,以公司40%市占率计算,将带来48 亿元订单(YOY+220.0%)。考量特高压开关毛利率普遍较高(30%左右),将带动公司业绩持续向好。