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万科A研究报告:海通证券-万科A-000002-1H销售符合预期,土地储备正常推进-130705

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2013-07-05 16:21:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,贾亚童
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 181 KB 分享者: jin****wai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:  
        2013年6月份公司实现销售面积111.6万平方米,销售金额134.9亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议:  
        公司6月实现销售面积111.6万平方米,比2012年同期增长-8.82%,环比增长-8.97%;实现销售金额134.9亿元,比去年同期增长1.28%,环比增长-4.73%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1-6月公司实现累计销售面积716.4万平,同比增长18.9%;实现累计销售金额836.7亿,同比增长33.79%。从销售均价看,6月销售均价为1.2万元/平,比今年3月11749元/平销售价格略有上升和上月基本持平。公司2012年平均销售均价在10900元每平米。当前销售价格较去年平均上升近10%左右。2013年6月公司新增项目权益建面134.1万平,累计土地权益投资32.39亿。去年同期公司新增项目储备权益土地投资仅6.5亿。公司1-6月累计土地权益投资282.35亿,较去年同期53.9亿有明显增大。当季新增项目权益建面593.19万平,保持合理增长趋势。
        截至一季度末,公司合并报表范围内有1576.7  万平方米已售资源未竣工结算,合同金额合计约1695.4  亿元,较年初分别增长16.4%和18.0%。预计公司2013、2014年EPS分别是1.41和1.82元,RNAV在15.2元。按照公司7月4日9.8元股价计算,对应2013和2014年PE为6.95倍和5.38倍。给予公司2013年10倍市盈率,对应股价14.1元,维持对公司的"买入"评级。
        主要内容:  
        1.  当月销售有所回落、半年度销售目标基本完成:公司6月实现销售面积111.6万平方米,比2012年同期增长-8.82%,环比增长-8.97%;实现销售金额134.9亿元,比去年同期增长1.28%,环比增长-4.73%。推货数量和市场整体环境是6月销售增速有所下滑的主要原因。
        

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