◎投资要点：  
        国内外宏观回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国：经济在动荡中复苏，QE预期反复影响市场；中国：经济增长延续弱势，资金面紧张略有缓和。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        行业表现。6月随着国内经济增速的放缓和资金面的持续紧张，大盘大幅回落，同时在美国QE退出预期影响下，金属价格下行，有色金属指数下跌22.23%，跑输大盘。各子行业全线下跌，其中铜、铝、铅锌、小金属、金属新材料板块跌幅超过20%。基本金属价格震荡下行，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍跌幅分别为7.39%、4.11%、2.91%、0.78%、6.40%、7.66%。上海铜、铝、铅、锌期货价跌幅分别为7.73%、2.70%、0.21%和0.89%。小金属方面，钨精矿、锗锭继续上涨，一月涨幅分别为5.38%%和0.89%，稀土价格有所企稳，上游碳酸稀土维持稳定，而镨钕氧化物上涨1.19%，氧化镝先跌后涨，一月下跌5.19%。氧化镧、氧化铈、氧化铕等继续下跌。贵金属价格维持弱势，伦敦现货黄金和伦敦现货白银一月下跌13.40%和15.65%。国内黄金下跌12.77%，收243.5元/克。  
        行业观点及投资策略：有色金属属于强周期行业，同宏观经济密切相关，分析近五年来行情走势，我们发现板块走势与金属指数lmex、上证综指都具有很强的相关性，相关系数分别为0.72  和0.71。由于对金属价格走势整体比较悲观，而且板块估值不具有优势，我们认为板块没有趋势性投资机会，维持板块"同步大市"评级。未来随着全球经济复苏，有色金属板块有望出现需求引导的自下而上的行情，在当前弱复苏态势下，下游需求分化，因此建议关注下游开工率高的加工类企业如铝加工板块及业绩增长确定性高的个股。本月我们重点推荐亚太科技（002540）、利源铝业（002501）、贵研铂业（600459）、银邦股份（300337）和江特电机（002176