行业事件：
        百草枯行业在经历了两年价格基本平稳之后，2012  年四季度价格逐步上升，目前成本端受吡啶支撑，未来无新增供给，需求却平稳增长，在无替代品的情况下价格上涨相对明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告摘要：
        吡啶反倾销，未来价格将维持高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）吡啶是百草枯的核心原材料，目前吡啶生产工艺决定了吡啶与3-甲基吡啶的联产比例为2:1。吉友联等印度和日本的烟酸生产企业主要原材料为3-甲基吡啶，该类公司将联产的吡啶低价倾销到中国市场。国内吡啶进口依存度20%以上，年进口量为1.5  万吨，其中自印度和日本的量为1.2  万吨。商务部对产自印度和日本的吡啶反倾销缴纳保证金的初裁使得进口受限制，而国内吡啶生产企业无3-甲基吡啶配套产业链导致开工率难以提升，供求偏紧的情况下我们判断吡啶价格将维持高位。
        百草枯需求将平稳增长。过去三年百草枯年需求增长率约为15%，基本接近满负荷。由于农药受经济波动影响小，未来需求也将维持平稳增长。先正达在6  月份淡季的两次提价，也表明了目前百草枯需求旺盛，或超出市场预期。
        1745  号文导致国内百草枯将再无新增产能，供给偏紧。我国百草枯生产企业具备原料、技术等优势，全球百草枯产能基本集中在我国。
        然而目前国内百草枯产能利用率已在80%以上，考虑到检修等因素影响，基本接近满负荷。而1745  号文规定停止批准新增百草枯母药和水剂产品的登记和生产许可，意味着国内百草枯再无新增产能。
        短期刺激因素：水剂生产和使用停止存在两年时间差，将刺激经销商的囤货行为，未来几年价格将继续上行。1745  号文规定2014  年7  月1  日后停止百草枯水剂的生产，但水剂在国内的销售和使用却是在2016  年7  月1  日后停止。两年的时间差将导致经销商的囤货，我们认为，百草枯未来几年价格有望继续上行。
        投资建议：推荐吡啶-百草枯产业链完整的沙隆达和红太阳，且目前沙隆达市值较低，建议积极买入。