市场概述:
进入二季度后,股市表现持续羸弱,也影响到基金发行市场,产品发行主要仍以债券型基金为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近一周共有10 只新基金发行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分别为中银盛利纯债一年定期开放债券(LOF)、嘉实丰益策略定期开放债券、长盛年年收益定期开放债券、中海安鑫保本混合、博时月月薪定期支付债券、南方稳利1 年定期开放债券、景顺长城四季金利纯债债券、景顺长城策略精选灵活配置混合、国金通用沪深300 指数分级、民生加银岁岁增利定期开放债券
产品分析:
普通债券型(封闭)基金4只,为长盛年年收益定期开放债、嘉实丰益策略定期开放债券、民生加银岁
岁增利定期开放债券、南方稳利1年定期开放债券。
4只基金的封闭运作周期皆为1年,都只投资于债券市场,且仅嘉实丰益策略可投可转债。4只基金的基金经理“一拖多”现象严重,其中长盛年年收益、民生加银岁岁增利的基金经理还同时管理着其他5只基金,两名基金经理管理的最长任期皆未超过1年。4只基金中,南方稳定1年定期债券的基金经理在管理年限和过往管理业绩上有一定优势,截至今年7月3日,其任期最长的基金为南方多利增强债券,管理期限为2年284天,任期回报14.56%,同期同类回报为9.7%。截至今年6月底,南方基金旗下债券型基金最近3年年化收益为5.7%,在国内基金公司中排名前15%。费率方面,四只基金中长盛年年收益定期开放债的费率最低。(具体费率数据如下表4)四只基金皆倾向于采取绝对收益策略,嘉实丰益策略的业绩比较基准为:一年期定期存
款税后收益率 + 0.5%,其余三只皆为一年期定期存款税后收益率。由于可以采取高杠杆、规模稳定等因素,封闭运作的债券型基金往往能比开放式的债券型基金获取更高收益。截至今年6月底,今年以来封闭式普通债券型基金的平均收益为4%,而同期开放式运作的普通债券型基金平均收益为2.93%;最近2年封闭式普通债券型基金的平均收益为7.31%,开放式运作的普通债券型基金平均收益为4.62%。当前经济仍处于弱复苏状态,通胀短期无太大压力,持续紧缩的资金环境出现概率小,“钱荒”更多只是短期现象,对于稳健型投资者而言,债券中长期配置价值未改。