【宏观分析】
        货币紧张去杠杆  经济孱弱防通缩（海通证券）
        摘要:
        总体看法：6  月汇丰PMI  继续下跌，购进价格下滑导致库存周期一再推后，6月以来发电量和耗煤增速滑落，挖掘机使用情况有所恶化，未来经济增长不乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        通胀短期低位稳定，下半年反弹幅度也有限，PPI  已陷通缩，年内或无望转正；人民币贬值预期加强，热钱流入减少，央行保持作壁上观态度，意在金融机构降杠杆，导致流动性异常紧张，流动性偏紧或持续一段时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6  月份数据的关键点—投资、信贷和融资总量增速。
        预计2  季度GDP  同比增长7.5  %  ，比上季下降0.2  个百分点。5  月份以来对非信贷融资的监管明显加强，资金成本明显提升，意味着未来融资总量或趋于回落，与此相应，我们预测经济增速趋于回落，二季度  GDP  同比降至7.5%，三季度GDP同比降至  7.3%，预测全年GDP  增速为7.4%。
        预计6  月工业增加值同比增长8.8%。工业经济依然低迷，但短期还不致大幅下跌。6  月汇丰  PMI  低于50，其中生产指数跌幅较大，另外  6  月上旬和中旬发电量和电力耗煤增速也出现下滑，预示  6  月工业增速下跌的概率较高。