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万科A研究报告:中投证券-万科A-000002-成交平稳,售价回升增强盈利能力-130704

股票名称: 万科A 股票代码: 000002分享时间:2013-07-05 11:10:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李少明
研报出处: 中投证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 469 KB 分享者: tin****xy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:            
        成交相对平淡,售价提升推动销售额增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月实现销售面积111.6  万平米,  销售金额134.9  亿元,销售面积和金额同比分别下降8.8%和上升1.3%,环比分别下降9.0%和4.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)销售均价12088  元,同比升11.1%,环比升4.7%。  
        基数影响同比增幅持续收窄,1-6  月实现销售面积716.4  万平米,同比增18.9%;实现销售金额836.7  亿元,同比升33.8%;销售均价11679  元/平,  同比升12.5%,恢复至11  年同期水平,毛利率将持续回升。预计13  年可售量约2400  亿元,若去化7  成以上,则销售额约1700  亿元(+20%),上半年已完成全年预计销售额的49%。    
        持续扩张,新增5  个项目,共获取权益建面137.1  万平米。需支付权益地价32.4  亿元,平均楼面地价2363  元,楼面地价较12  年平均拿地成本低19.6%。    1-6  月新增44  个项目,共获取权益建面1139  万平米,远超销售面积,奠定持续增长基础。国内项目平均楼面地价2447  元,与12  年平均拿地成本相比低16.7%,继续强化低成本优势。            

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