事项：
        7  月4  日，财政部公布了《2013  年地方政府自行发债试点办法》（以下简称《办法》），扩大试点范围，确定2013  年上海市、浙江省、广东省、深圳市、江苏省、山东省开展自行发债试点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：
        地方政府自行发债始于  2011  年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011  年10  月20  日，财政部公布了《2011  年地方政府自行发债试点办法》，试点的省份有4  个：上海市、浙江省、广东省、深圳市。时隔不到两年，增加了江苏省、山东省，试点范围扩大到6  省。实际上，2012  年财政部也发布了《2012  年地方政府自行发债试点办法》，其内容上与《2011  年地方政府自行发债试点办法》完全一样，试点范围也没有扩大。
        试点范围扩大，其余内容无实质变化。除了扩大试点范围之外，2013  年的试点方案与2011、2012  年的试点方案有一些细微的差别（见附件中下划线文字），主要体现在：（1）债券的期限增加了7  年期的，原来只有3  年、5  年期；（2）在承销发行细节上增加了一些规定；（3）提出试点省市逐步推进建立信用评级制度。上述差异中，唯一可圈可点的是信用评级制度的建立，因为地方政府债券要真正发展，必须脱离财政部，自行还本付息，中央政府的隐性担保一旦消失，地方政府债券就需要一套评价机制来进行信用差别定价。除了上述差异外，有关还本付息、额度管理、审批机制等实质性内容都没有变化。
        试点省份自行发债的规模较小。目前地方政府债券分为两类，第一类是始于2009  年的财政部代发的地方债券（实际上是准国债），发行规模每年大概2000-3000  亿元，覆盖全国大部分省市；第二类是始于2011  年的试点省份发行的地方债券，这部分规模较小，2013年的计划发行额度为700  亿元。根据Wind  的数据，截至7  月5  日，地方政府债券的余额为6878  亿元，其中财政部代发的债券6360  亿元，试点省份自主发行的债券518  亿元。
        试点范围的扩大与财政刺激无关。这次扩大试点范围的动因与2011  年推出试点相同，即为了解决地方政府的融资问题、缓解地方政府债务压力、逐步建立解决地方政府融资的长效机制。我们认为试点的扩大与反周期的财政刺激政策关系不大，并不意味政策放松，因为自行发债的规模太小，2013  年计划发行额度只有700  亿，与2012  年相同，规模并未扩大。