6月销售135亿元，当月去化率升至62%
        2013年6月份，万科(000002.CH/人民币9.80;  200002.CH/港币13.48,  买入)实现销售面积112万平米，环比下降9%，同比下降9%；销售金额135亿元，环比下降5%，同比增长1%；6月推盘量160亿元，当月新开盘认购率达62%，而1-5月均不到60%，去化率表现明显改善；单月销售均价12,088元/平米，环比增长4.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        首6月中，公司实现累计销售面积716万平米，同比增长19%；累计销售金额837亿元，完成1,700亿预测的49%，同比增长34%，较首5月下降9个百分点；累计销售均价11,679元/平米，同比增长1%；2季度公司合计新推盘460亿元，预计3季度推盘500亿元，并且7月的新推盘将超过6月的160亿元，显示了公司对于三季度市场成交比较乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们维持公司13年销售有望达到1,700亿元的判断，同比增长超20%。
        预售锁定方面，至6月末，公司的已售未结算金额锁定了我们对2013年房地产业务预测收入的100%和2014年的68%。
        6月拿地占比销售仅33%，等待4季度拿地机会的出现
        2013年6月份，万科在土地市场新获5个项目，共新增建筑面积168万平米，总地价44亿元，环比下降13%，对应权益建筑面积134万平米，权益地价32亿元，环比下降11%，其中，总地价占比当期销售仅为33%，维持了公司近期谨慎的拿地态度；平均楼面地价2,625元/平米，环比下降12%，按照5个项目周边的房价估算的平均毛利率约为37%，属合理区间。首6月，公司累计新增建筑面积1,504万平米（未计入美国项目），对应土地款380亿元，占比同期销售额的45%。
        我们注意到公司在3月份之后开始表现出谨慎拿地的态度，3-6月的拿地占比当月销售分别为31%、76%、36%和33%，其中，虽然4月份占比较大，但是4月的土地楼面价仅为1,947元/平米，远低于今年拿地均价2  ,526元/平米，总体而言，公司3月份之后的拿地均较为谨慎。并且鉴于目前地价仍处于高位，公司在3季度将维持目前的谨慎策略，但随着下半年地方政府推地量的增加，土地市场的拿地机会或将在4季度出现。
        维持买入评级
        6月份万科当月新开盘认购率重回60%以上，显示了市场的去化率表现有所改善，  7月份银行资金面紧张问题将略有缓解，而同时公司7月推盘将超过6月的160亿元，因此，预计7月销售将环比小幅增长。2013年，我们维持公司销售额1,700亿元的预期，并且我们继续看好公司加杠杆和提高行业集中度的潜力，维持公司2013-14年业绩预期分别为1.43元和1.75元，并维持对公司A、B股的买入评级。