市场回顾:
昨日两市低开高走,周期股表现突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早盘低开高走,盘中在周期板块的带动下,出现一波拉升;午盘后股指维持高位震荡,临近尾盘,小幅回调整理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沪指报2006.1 点,涨幅0.59%,成交826 亿元;深成指报7804.11 点,涨幅1.3%,成交1071 亿元。中小板和创业板分别上涨2.84%和4.37%。两市成交量较前一个交易日略有增加。
从结构来看,仅医药生物、建筑建材、公用事业和金融服务下跌,其中金融服务跌幅较大,家用电器、采掘、有色金属涨幅居前。
后市研判:
短期市场或宽幅震荡。昨日周期股表现强势,主要原因是对前期超跌的一种修复,在经济转型的基础下,短期看,板块的空间是非常有限的。
而中小盘和创业板出现了小幅回调,从技术上看,是完全合理的,即在一定程度上释放了风险和压力也为下一步的上涨打好基础。综合来看,市场向上的动力有限,或宽幅震荡,创业板仍将是市场热点,配置建议中等仓位。从全球情况来看(6.24-6.30),中投传媒板块上涨0.25%,标准普尔500媒体行业指数上涨3.18%,伦敦富时媒体行业指数上涨2.10%。A 股方面,沪深300 指数下跌5.04%,相较之下,传媒板块表现好于大盘。
我们长期看好中国文化产业的精彩未来。2013 年下半年,在良好的政策环境下,消费升级和并购扩张将催化传媒快速发展,维持行业“看好”评级。
目前中投传媒板块静态市盈率35 倍,相较大盘的估值倍率为2.5 倍,处于历史中高部水平,板块整体估值呈现压力。下半年,传媒将可能呈现结构性火爆行情,各子领域的基本面发展和行情演绎将加速分化。
我们将沿三条投资主线择股:1)选择优质成长股。我们看好消费升级和并购扩张将带来内生及外延兴奋增长的子领域,包括:电影、动漫、电视剧、营销广告和新媒体。建议在这些子领域中选择业绩增长确定和有较强并购能力的公司。强烈推荐奥飞动漫、华谊兄弟;推荐华录百纳、华策影视、蓝色光标、光线传媒。2)选择实力并购股。我们看好现金牛业务稳步发展,现金充裕且有强烈并购预期和能力的公司。强烈推荐凤凰传媒。3)关注积极转型股。我们认为当前主业稳定发展,且正积极向新媒体转型的公司,未来有成功的可能性。建议关注博瑞传媒、浙报传媒。
风险提示:政策管制风险;电影票房不及预期风险;并购进展速度低于预期风险。