煤炭价格:二季度环比继续下跌,动力煤、炼焦煤跌幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤价格:二季度生产地价格环比跌幅大于中转地跌幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)比较有代表性的中转地环渤海动力煤(5500卡)二季度平均价格为612元/吨,环比下跌2.2%,同比下降20.4%,上半年平均价格为618元/吨,同比下降20.0%。生产地大同动力煤(Q6000)车板价二季度平均价格为460元/吨,环比下降7.8%,同比下降23.1%。动力煤下游主要是火电厂,火电厂煤炭库存高,采购煤炭意愿不强。另外受进口煤冲击压力大。炼焦煤价格:下游钢铁“脸色”不好,二季度价格跌幅较大。平顶山主焦煤出厂价二季度平均价格为1208元/吨,环比下降9.4%,同比下降20.9%。炼焦煤下游主要应用在钢铁行业,今年以来,虽然钢铁产量屡创历史新高,但是增收不增利,钢铁持续下跌,许多钢铁企业陷入亏损的泥潭,不得不多次下调原料采购价,导致炼焦煤价格大幅下跌。无烟煤:价格跌幅最小。阳泉无烟洗中块车板价二季度平均价格为1137元/吨,环比下降4.5%,同比下降6.2%,上半年平均价格为1163元/吨,同比下降8.5%。无烟煤价格同环比跌幅都小于动力煤、炼焦煤价格跌幅。无烟煤下游主要应用在尿素行业,尿素主要应用在农业行业,每年需求相对稳定。在二季度尿素价格加速下跌,导致上游无烟煤价格随着下跌。另外无烟煤市场受进口冲击较小。
上半年业绩预测:同比大幅下跌,仍存在低于预期可能。由于煤炭生产成本的刚性,煤炭价格同比大幅下跌,因而煤炭价格成为上市公司业绩的主导因素。由于动力煤、炼焦煤价格同比跌幅较大,预计动力煤和炼焦煤上市公司业绩同比跌幅较大,无烟煤上市公司业绩跌幅较小。另外,由于电价维持稳定,拥有煤电一体化的公司业绩跌幅较小,如中国神华。
业绩跌幅预计超过70%的有:兖州煤业、盘江股份、国投新集。业绩跌幅预计40%-70%之间的有:西山煤电、潞安环能、冀中能源、昊华能源、开滦股份、平煤股份。业绩跌幅预计40%以内的有:中国神华、中煤能源、阳泉煤业、兰花科创、大有能源。业绩出现增长的公司:永泰能源。
除了上市公司中国神华和中煤能源定期公布每月煤炭产销量之外,其他上市公司并没有公布公司月度煤炭产销量。因此,不排除部分上市公司煤炭产销量低于预期,另外销售价格低于预期的可能,这些因素将致使部分上市公司业绩存在低于预期的可能。