2013年6月25日，公司在北京与北京城市排水集团有限责任公司、北京京建水务投资有限责任公司签订《北京京建水务投资有限责任公司增资扩股协议》，公司以货币出资10,000万元（超募资金），增资后持有京建水务20.82%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  投资要点  强强合作保证北京市场份额。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）北京城市排水集团有限责任公司是首都基础设施骨干企业之一，集团的排水和再生水服务能力和贡献率占北京中心城区的95%、全市的80%。2012年至2015年，北京城市排水集团将承担着新建总规模115万立方米/日的再生水设施，完成集团运营的8座污水处理厂升级改造；同时，北京市政府明确排水集团作为本市中心城区排水和再生水设施投融资、建设、运营主体（除BOT项目外），市政府向其购买排水和再生水公共服务。公司用超募资金参股京建水务，与北京水务市场龙头合作，能够分享部分水务工程建设和运营的收益，同时本次合作将增强公司在北京市场，尤其是中心城区水务市场的竞争能力，膜产品的市场份额得以保证。  涉足供水领域，完善产业链条。北京京建通过收购连云港市自来水有限责任公司，获得连云港市市区（含开发区、园区）供水业务５０年的特许经营权，形成了制水、营销、维修、设计、水质监测、管道安装等完整的供水体系和技术、管理人才队伍。此次合作有利于公司将业务延伸到供水领域，拓展公司膜技术和产品应用的业务范围，未来有希望与北京京建合作拓展给排水一体化经营的模式，进一步增强竞争实力。    财务与估值  上调盈利预测，增持评级。考虑到投资收益对公司业绩的增厚，小幅上调公司的盈利预测，预计公司2013-2015年的EPS分别为0.96元、1.29元、1.62元，同比增速为51.7%、33.6%、25.9%,，当前股价对应13年43XPE，可比公司的平均估值为2013年40.5倍，考虑到公司在技术和项目拓展方面的超强实力，给予公司10%的溢价，按照13年45XPE，给予公司目标价43.2元，仍然给予公司增持评级。    风险提示  项目释放进度不达预期，地方财政恶化导致应收款延期问题。