自5  月初以来，2015  年年中到期的短期利率期货所隐含的联邦基金利率已经上升了30–35  个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对联邦基金期货曲线的一个直接解读是市场人士将加息预期从2015  年年底提前到2015  年年初。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        但是对美联储加息的模态预期提前只是对远期利率上升的可能解读之一。其他可能性还包括：1)  围绕联邦利率上调的时间和规模的不确定性出现了非对称式上升；(2)  在货币政策不确定性之外，期限溢价有所上升。前者将推动远期利率上升，因为目前利率正处于区间低端，只有上行这一种可能性。
        在实际环境下很难明确区分对美联储政策的模态预期、围绕美联储政策的不确定性以及更广义的期限溢价。不过，证据表明继QE  退出政策辩论而出现的政策不确定性升温在近期的抛售中发挥了主要作用。
        随此番抛售而来的金融状况收紧在美联储看来可能是不受欢迎的。尤其是在这种局面持续的情况下，美联储官员可能会通过进一步强化前瞻性指引的作法来进行抵御，下调6.5%的失业率门槛是可能采取的行动之一。