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研究报告:永安期货-金属早报:商品期货研究-130704

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-07-04 16:17:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,060 KB 分享者: har****220 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜
        1、LME  铜C/3M  升水2.5(昨升7.5)美元/吨,库存+1525  吨,注销仓单-475  吨,近期库存高位小幅减少,注销仓单上升明显,现货转为升水,伦铜部分数据好转,上周COMEX  基金持仓净空头扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-6716  吨,现货对主力合约升水525  元/吨(昨495),现货升水走弱,废精铜价差3775(昨3775)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.24(前值7.27)[进口比价7.44],三月比价7.26(前值7.24)[进口比价7.49],近期进口到岸升水走强。
        铝
        1、LME  铝C/3M  贴水43(昨贴44)美元/吨,库存-8275  吨,注销仓单-3775  吨,近期荷兰弗利辛恩和美国底特律库存增加明显,近期库存上升较大,注销仓单维持高位,贴水走弱。
        2、沪铝交易所库存-18022  吨,库存下降,现货对主力合约升水80  元/吨(昨75)。
        3、现货比价8.1(前值8.09)[进口比价8.26],三月比价7.85(前值7.84)[进口比价8.29],{原铝出口比价5.44,铝材出口比价6.95}。
        锌
        1、LME  锌C/3M  贴水33(昨贴33)美元/吨,库存-6700  吨,注销仓单+19625  吨,昨日美国新奥尔良注销仓单增23350  吨,库存较好,注销仓单维持高位,但基差较弱。
        2、沪锌库存-9059  吨,现货对主力升水75  元/吨(昨60),沪锌基差和库存表现较好。
        3、现货比价7.85(前值7.84)[进口比价8.04],三月比价7.73(前值7.72)[进口比价8.08],近期进口到岸升水走强,内外比值下滑较大。
        铅
        1、LME  铅C/3M  贴水11(昨贴11)美元/吨,库存-300  吨,注销仓单-300  吨。伦铅贴水回落,注销仓单高位,库存表现较好。
        2、沪铅交易所库存-1009  吨,国内库存高位企稳,现货贴水25  元/吨(昨升40)。
        3、现货比价6.58(前值6.54)[进口比价7.74],三月比价6.63(前值6.6)[进口比价7.83],{铅出口比价5.6,铅板出口比价6.47}。
        镍
        1、LME  镍C/3M  贴水68(昨贴69)美元/吨,库存-5  吨,注销仓单-5  吨,近期伦镍库存上升,注销仓单上升,贴水持稳。
        2、现货比价7.05(前值7.00)[进口比价7.28]。
        综合新闻:
        1、7  月2  日LME  评论:伦铜收高,受供应忧虑及美国经济数据提振。中国与美国现货铜较期铜升水约为每吨200  美元,而4  月中旬时的升水为每吨100  美元左右,升水扩大是因为LME  注册仓库的铜库存紧缺。民间就业服务机构ADP  周三发布的报告显示,美国6月民间就业岗位增加18.8  万个,分析师原本预估为增加16  万个。此外,美国劳工部公布数据显示,美国6  月29  日止当周初请失业金人数有所下滑。
        结论:国内进口预期大压制现货,尽管废精铜价差低位,但现货很弱,国内库存增加铜价仍然承压;但国内进口增加,利好伦铜,伦铜现货升水走强,预计现货内外比价进一步回落。铝市结构数据较好,有成本支撑但减产不力,弱势运行。沪锌去库存效果较好,产量控制的情况下会相对抗跌。伦铅基本面较好,当下交易数据较之前转弱,若交易数据好转等待买入机会。伦镍依旧面临上游产量下游需求不好的双重压力,但14000  美元一线会有镍生铁减产的成本支撑,预计会有反复。

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