扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

腾邦国际研究报告:国信证券-腾邦国际-300178-TMC业务扬帆启航,小额贷初露尖尖角-130704

股票名称: 腾邦国际 股票代码: 300178分享时间:2013-07-04 16:15:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾光
研报出处: 国信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 394 KB 分享者: dom****ii 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事项:
  近日,我们与腾邦国际高管就公司TMC业务发展以及其它市场关注的问题等进行了走访交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  评论:
  公司拓展TMC业务的优势逐步凸显,倾全力支持下逐步迈入高速增长期
  公司在确立了重点发展TMC业务的战略后,2012年重点围绕TMC业务所需的资金支持、技术系统、服务等方面做了针对性的安排,竞争力提升极为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体来看,公司目前TMC业务主要具有以下几方面的优势:
  1、品牌优势,合规保障。作为上市公司,腾邦品牌优势凸显,合规操作有保障,可以杜绝虚假行程单等行业积弊,避免企业在外部审计或外部监管审查中出现不合规的问题。因此,相比此前由普通票代服务的企业客户,腾邦拓展TMC业务竞争优势明显。
  2、专业化的整体出行方案,追求企业整体出行成本的最优。与OTA追求的单张票的价格最优不同,TMC强调的是企业整体出行成本的最优。公司通过深入分析企业差旅需求,按照企业自身的差旅政策,在不影响员工出行体验的情况下,使企业获得整体出行成本的最优。举例分析,针对某家月差旅额在300-500万的客户,腾邦通过为专业的分析以及对行业特点的把握,对其工程部门和销售部门的差旅政策进行了不同的安排,使其工程部门的差旅成本大幅下降,为企业带来的成本节约远胜于单张机票20-30元佣金的节省。
  3、指向性明确的客户群选择,在细分领域比美国运通等世界级对手更贴近客户需求。由于腾邦以TMC业务为核心,在技术、系统和服务等方面均以TMC为重,使其相对优势凸显。一方面,公司认为TMC业务的核心在于嵌入企业的管理,通过服务流程和系统的选配式安排,有效地为企业提供差旅咨询和差旅流程落地执行。并且,实现与企业的审批系统、OA系统、考勤系统对接,提高客户业务效率和管理规范化。比如,在线上提供及时账单等数据,提供企业在经营管理中所需的全方位数据和系统支持,便于企业精准核算相关项目的成本和费用,也有助于企业进行差旅合规的审计。以上的这些工作,使得腾邦成为客户的管理助手,这就不是单纯的价格战所能替代的了。另一方面,针对性的服务方案和系统集成相对优势也是显著的。首先,普通的票代没有技术实力做到。其次,相比美国运通等国际龙头,由于腾邦主要瞄准月差旅成本在30万以上的中型客户,这些客户尚不构成美国运通等的重点攻坚对象,其重要性还无法达到美国运通可以为其单独开发做一些定制化系统安排的程度,但腾邦可以为这些企业做到,且腾邦可以提供全国性的服务网络,因此可以争取到这部分中型客户。其三,以OTA为重心的对手,在长期的发展中轻交付,更依赖于推出标准化的轻交付业务,过多的TMC专业化业务将影响其OTA的运行效率,所以在其侧重发展OTA的情况下,对于客户的管理性需求的响应难以到位。换言之,经过一两年的集中摸索,凭借公司倾全力的支持,腾邦已经有效确立了其在TMC技术系统等方面的相对优势,因此在今年以来多次客户招标中,腾邦已经在优质的中型客户竞争中,凭借着为客户提供更符合企业业务特点的解决方案而胜出(如阿里巴巴等)。
  公司认为,TMC的核心在于为企业管理者创造价值,主要是站在企业决策者的角度,一是提高管理效率,二是实现成本管控,普通员工的用户体验往往取决于公司的差旅政策严格程度,感觉到的优势并不是特别明显。但是客观来讲,由于公司是否采取差旅外包或选取哪家公司进行差旅外包是由企业的决策者决定的,因此公司通过持续为管理者创造价值,客户黏性也有较大保障。
  公司目前拓展TMC的成效:客户量保持高速增长。公司目前TMC客户主要以金融、能源、制造业和地产等行业为主,重点瞄准月差旅额在30万以上的客户,通过高端会议,高端杂志进行精准营销,客户量呈高速增长趋势。2012年,公司TMC客户增长了100%以上(以深圳地区为主),以前是600多家客户,现在是1200多家客户。最近机票领域的价格战对TMC业务收入有一定影响,但最近两个月,随着价格战逐步回归理性,有些企业开始逐步把大部分的量放过来,带来的收入也有了较快的增长。
  2013年,TMC异地扩张提速。通过2012年的拓展,TMC业务的竞争力有了显著的提升,2012年在深圳地区也有了较好地拓展,2013年公司将侧重异地扩张,在广州、沈阳、成都、西安、重庆等地,通过先自建团队,在恰当的时机下并购当地小而精的TMC公司收购,就地转化,以加快业务拓展。按照经验,自建团队2年后有望进入快速爆发期,但此前由于基数低,也会有一个良好的自然增长。与此同时,公司在研发系统方面也会进一步提升,更好地为客户提供一揽子解决方案,将深圳总部目前可以达到的技术、服务水平向其他地区推广。并且,随着TMC业务的发展,公司还会增加代销航空保险,航空延误险等等,并在TMC业务上嫁接MICE等业务,不断增加一些高附加值的产品或服务。
  综合来看,我们认为公司近两年倾全力抢占TMC市场,加之通过定制化的技术系统嵌入企业管理运营,使其客户黏性极强,在目前国内商旅市场快速成长,TMC逐步渗透普及的背景下有望获得持续较快的发展,未来较有希望进入TMC业务的第一集团军,有望支撑公司中长期的较快发展。并且,TMC业务相对不受航空公司直销提升佣金率变化等因素影响,属于长期的朝阳行业。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com