◎投资要点：
        四方比较：煤炭行业处于景气底部区域  
        市场：煤炭需求未明显恢复  目前将逐渐进入汛期，水电迎来发电高峰期，今年来水情况较好，在总体用电增速放缓的背景下，作为清洁能源优先调度的水电对火电产生挤压作用，预计火电需求的恢复有待于夏季用电高峰的来临。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月生铁产量增速小幅下滑至4.7%，主要原因在于地方政府的资金有投入了虚拟经济的迹象，而非实体经济，使投资增速逐步下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计在新型城镇化会议召开后，基础设施建设进度有望加快。
        煤企亏损加大，未来增速或放缓  近期，由于银行将资金投入理财产品，同时季末存贷比考核临近，银行资金面出现紧张，而部分贸易商由于担心未来获得信贷的难度加大，开始抛售手中优质煤炭以回收资金，致使神华、中煤等龙头企业采取以价换量的策略，而其余企业跟风降价，价格战范围逐步扩大，不具有成本优势的中小企业亏损严重，未来将逐步采取停产等措施。  
        国际能源价格持续下降  国外方面，受页岩气开采增加影响，美国煤炭逐步进入亚太市场，拉低了国际煤价，澳洲BJ动力煤价格下降至80美元/吨，进口煤价格优势明显，对沿海煤炭市场形成冲击，并将逐步传导至内陆。