◎投资要点：  
        核心观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供需失衡仍然是决定钢铁行业盈利能力的关键性因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前粗钢产量仍维持历史性高位，未见明显的减产，而需求仍处于缓慢恢复的状态，短期内供需关系难以改变。  
        粗钢产量维持历史性高位。5月份全国生产粗钢6703万吨，同比增长7.3%。6月份上旬及中旬预估全国粗钢日均产量分别为215.63和216.4万吨，粗钢产量并未产生明显下降。预计6月份全国粗钢产量仍将维持6500万吨左右的水平。  
        矿石价格止跌企稳。本月普氏指数结束了之前的的回调走势，呈现小幅反弹，截止6月30日收于116.25点，月涨幅5.92%。供需失衡对钢价的影响逐步传导至上游铁矿石领域，由于几大矿商均着力增加产能，铁矿石市场也面临着供需的平衡问题。在经历大幅波动后目前走势已趋稳，国内的宏观经济走向将成为影响矿价的主要因素。预计7月份矿石价格仍将维持低位震荡。  
        钢价跌破去年低点。截止6月30日中钢协钢材综合价格指数收于99.05点，已突破去年9月低点。由于钢材产量仍未看到有效的缩减，下游需求也不可能出现爆发性增长，因此现有的供需格局仍将持续，钢材仍可能维持下跌态势。我们预计7月份钢价将继续缓慢回落。  
        投资策略。从个股来看，我们认为具有产品优势的个股将获得市场的青睐。具有高附加值的管材、特钢等个股在盈利能力上明显好于普钢，走势上也明显高于其他个股。统计发现特钢板块的弹性要高于普钢，在大盘上攻时期其走势均跑赢沪深300及普钢指数，我们预计6月份特钢板块表现仍将好于普钢。