事件:国际石油市场和欧洲债市度过了不安定的一日,因埃及局势动荡加剧,且葡萄牙政局紧张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】葡萄牙国债收益率接近两年前被迫寻求国际救助时的水准,WTI 油价一度升穿102 美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们的看法:
(1) 葡萄牙的政治动荡或给欧洲其他国家带来不好的“示范效应”,各国结构性改革推进或受投资者质疑。
(2) 希腊与IMF 谈判重启,增加市场不安因素,投资者或关注7 月4 日欧央行议息会议的应对。
(3) 在北非,埃及骚乱延续,军政府插手政治,IMF 向埃及发放救助金暂缓,地缘政治风险增加,油价走高。
(4) 美国相比欧洲和新兴市场有更好的前景,美元汇率有望保持强势。短期看,政治动荡因素或加大金融市场波动,风险资产价格或回落,新兴市场受冲击更大。全球范围来看,量化宽松的货币政策可以部分解决周期性困境,结构性改革仍迫切。
(1)葡萄牙的政治动荡或给欧洲其他国家带来不好的“示范效应”,各国结构性改革推进或受投资者质疑。
葡萄牙再次成为金融市场的“风暴眼”。联合执政的中右翼联盟中财长Gaspor 和外长 Portas 在周初接连辞职,首相Coelho仍希望外长Portas 领导的保守人民党能够支持政府,但另外两位该党官员也表示周三将提交辞呈,这意味着执政联盟或崩溃,政治动荡风险增加。从Portas 的参政理念来看,其反对财政紧缩,也抵制对退休人士养老金收入增税。因此政治联盟的破裂暗示国内对于延续紧缩分歧的增加。
向前看,葡萄牙首相领导的社会民主党在缺乏保守人民党支持下,将无法财政改革计划,反对派可能要求提前选举。这或影响780 亿欧元救助金落实。
葡萄牙的政治动荡或给欧洲其他国家带来不好的“示范效应”,在欧元区12%以上失业率情况下,西班牙、意大利各国结构性改革推进或受投资者质疑。