事件:
据美国商务部数据显示,美国5 月耐用品订单修正值月率增3.7%, 前值增3.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣除运输的耐用品订单修正值月率增0.6%,前值增0.7%; 扣除飞机非国防资本耐用品订单修正值月率增1.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 5 月工厂订单月率为增加2.1%,前值为增1.0%,预估值增加2.0%。
我们与市场不同的观点:
5 月美国工业订单超出预期,进一步支持了美国经济持续向上势头。此次订单强劲增长主要源于两点:
(1)美国国内终端消费需求的增加;
(2)新兴市场国家经济企稳回升,对飞机和高端设备的需求增加,刺激美国制造业强势上升。美国制造业复苏进一步支持就业市场的好转,目前美国失业人数已经回落至危机前水平,增加市场对QE 退出的预期。我们认为近期美元走强将加速资金回流美国,将进一步刺激美国投资增加。
主要观点:
订单升幅超预期,预示经济持续向好
美国5 月耐用品订单修正值月率增3.7%,前值增3.6%。扣除运输的耐用品订单修正值月率增0.6%,前值增0.7%;扣除飞机非国防资本耐用品订单修正值月率增1.5%。 5 月工厂订单月率为增加2.1%,前值为增1.0%,预估值增加2.0%。5 月工厂订单超出预期,进一步印证了美国经济持续向上势头。
下游需求增加,拉动订单持续增长
此次订单强劲增长主要源于两点:(1)美国终端需求的增加。美国商务活动的扩张刺激了航空业的发展,飞机需求大幅增加。(2)新兴市场国家经济企稳回升,对飞机和高端设备的需求增加,刺激美国制造业强势上升。美国就业市场强势复苏,民众消费预期重回危机前水平, 刺激消费增长,进一步巩固美国制造业复苏路径。 经济数据持续向好,复苏势头强劲 上月美联储正式公布QE 退出路径和退出时间表,说明持续走好美国经济数据为美联储的退出计划提供了经济支持。美元不断走强将加速资金回流美国,进一步刺激美国投资增加。我们认为随着美国经济活动的扩张将带动美国经济持续向好。