主要结论：?
        量化择时：长期走势来看，我们认为市场经过大幅下跌后重新进入底部，有较大概率在1850  点至2050  点形成重要底部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看，由于央行对货币的严格控制，资金流动性不支持市场估值水平持续上升，加上市场形成底部需要时间，因此我们认为7  月份市场震荡概率较大，略偏向于上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        宏观景气：2013  年5  月申万宏观经济景气先行指数为99.05  点，比4  月份下降0.07  点，宏观经济景气先行指数连续多月小幅增长后首次下降。上游资源品景气、经济活力、进出口景气指标的回落是宏观景气回落的主要原因。从模型结果来看，由于景气先行指数领先3  个月左右，预计三季度宏观景气小幅下降。
        市场情绪：市场情绪持续低迷，交易热度较前期大幅下降，投资者观点分歧度有所下降，场外潜在投资者参与热情较低，市场估值温度下降明显。
        市场资金：估计2013  年6  月底的二级市场资金为10300  亿元，较上月末减少450  亿元；6  月份市场资金持续流出，7、18  和28  日的净流出量均过百亿；6  月底市值资金比由上月末的8.06  降至7.18，市值资金比仍处高位。
        因子分析：反转效应、估值因子、“流动性陷阱”等长效因子表现欠佳。股价动量因子表现最为突出，过去3  个月涨幅最高的组合跑赢过去3  个月涨幅最低的组合11.4%，市场延续上月的动量效应。股价因子和股息率因子表现较差，相对收益为-6.9%和-5.5%。预期ROE  因子、静态ROE  因子、盈利动量因子表现较好，相对收益分别为4.5%、2.0%、3.9%。市场偏好成长股，预期成长因子、静态成长因子相对收益分别为1.1%、1.0%。总市值因子表现相对中性。
        组合跟踪：盈利动量行业策略表现较好。按等权重加权行业组合跑赢沪深300  指数1.23%，按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深300  指数0.58%。
        内部因子行业量化组合表现一般。按等权重加权行业组合跑输沪深300  指数0.34%，按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深300  指数0.34%。数量股票组合表现较差，除稳定成长外，所有组合均跑输上证指数。