研究结论
        .  广义自贸区重构国际贸易体系，WTO红利行将结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于多哈回合谈判已陷入停滞状态，美国主导的TPP、TTIP、PSA等新一轮贸易谈判正在展开，通过自由贸易构建新的全球经济贸易秩序。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，在国际需求疲弱以及劳动力成本升高带来的产业转移下，传统外贸出口难以持续支撑经济增长，而且国内市场经济效率仍然较低，产能过剩能耗高等问题严重，亟需新的对外开放来倒逼改革，人民币国际化或将取代中国制造成为对外贸易的新驱动力。
        .  我们认为，未来或将全力推进自贸（园）区建设和各种规格自贸协定谈判，通过对外开放参与构建新的贸易结构，倒逼国内改革，推动经济转型。
        .  微观层面，推动上海自贸区建设，开发深港现代服务业合作区；.  宏观层面，推进中日韩自贸区谈判、尝试加入TPP、启动中欧自贸谈判等。
        .  通过大力推进经常项目和资本账户开放，如推进汇率改革、利率市场化，发展离岸金融和人民币贸易结算，推进个人对外直接投资试点工作等，最终实现新的国际贸易平衡，来助推国内经济的转型升级。
        .  上海自贸试验区是对外开放重大举措，核心看服务业尤其是金融服务业开放。试验区将在管理模式、壁垒放开、政策优惠方面先行先试，其核心目的在于逐步推进贸易便利化，推动向离岸自由贸易、服务贸易转变，特别是离岸金融试点等。上海自贸区有望成为人民币国际化的试验地和对接TPP、开展全球贸易合作的新平台，后续最可能有的突破性政策或将包括在自由贸易区先行先试人民币资本项目下开放，并逐步实现可自由兑换等金融创新。
        .  看好上海自贸区和深圳前海由于试点贸易便利化、投资便利化、金融便利化以及人民币国际化众多投资机会。具体到上海自贸区，建议关注三条主线：
        .  1、离岸金融创新或将推动大量企业进入试验区开展相关业务，离岸金融结算以及经常项目贸易融资、结算带来金融服务业需求提升，建议关注上海本地的金融企业，如浦发银行(600000，买入)、交通银行(601328，买入)、爱建股份(600643，未评级)等。