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保利地产研究报告:海通证券-保利地产-600048-1H销售正常放量,全年目标有望顺利完成-130704

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2013-07-04 10:50:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,贾亚童
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 178 KB 分享者: fei****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:  
        保利地产公布2013年6月销售数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议:  
        2013年6月份,公司实现签约面积101.59万平方米,同比减少22.09%,环比增长6.82%;实现签约金额123.08亿元,同比增长-20.67%,环比增长10.47%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)去年同期基数较高是公司同比增长较低的主要原因。从销售均价看,6月销售均价为12115元/平,较2月0.93万元/平销售价格有所上升。2013年1-6月公司实现签约面积562.03万平方米,同比上升28.37%;实现签约金额636.44亿元,同比上升26.54%。
        6月公司累计仅获取项目1个。上半年公司新增项目累计占地面积225.06万平、累计建筑面积564.9万平,其中权益建筑面积441.7万平。以上项目累计权益土地款支出在130.7亿,折合每平米地价2959元。按照公司2012年所实现的项目销售均价1.13万元/平推算,以上土地储备具备较好利润率。
        公司土地储备分布合理,未来发展势头强劲。预计公司2013、2014年每股收益分别是1.51和1.93元,RNAV在15.84元。按照公司7月3日9.66元股价计算,对应2013和2014年PE为6.4倍和5.01倍。维持对公司的"买入"评级。给予公司2013年10倍市盈率,目标价格15.1元。
        

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