投资主线：政策推动+估值修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13  年以来多项政策表明，提升城市人居环境、改善人民生活质量的市政建设将成为未来投资的重点，政府对于城市轨道交通、园林绿化等市政建设的支持力度在加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）13  年上半年“国五条”、本届政府任期内不得新建政府性楼堂馆所等政策对装饰、园林板块估值有所压制，但影响非常有限，A  股市场系统性风险使得装饰园林板块估值安全边际再次显现，估值修复将逐步开始。
        城市轨道交通：审批权下放，步入黄金建设期。2012  年发改委审批通过的轨道交通可研报告大幅增加，未来5  年内这些项目将进入密集建设期。与此同时，我国尚有20  多个未规划轨道交通的城市已达到发展轨道交通条件，随着轨道交通审批权的下放，未来将有更多城市进入轨道交通时代。我们认为，未来8  年仍将是轨道交通建设黄金期。
        装饰：龙头公司“并购+扩张”，板块估值有望修复。预计未来3  年行业产值增速将小幅下降，但行业集中度仍将提升。上市装饰企业依托资金、品牌、经验和管理优势，通过不断并购、建立各省事业部等方式，不断进行跨区域扩张和产业链延伸，有望不断扩大市场份额，未来3-5  年依然具备高成长性。上半年受“国五条”、停建政府性楼堂馆所等政策影响，装饰板块估值受到短期压制，随着政策利空出尽，下半年估值有望修复。
        园林：政策护航，投机机会贯穿全年。“十八大”提出建设“美丽中国”，今年各地方推动园林绿化建设的规划层出不穷，政策上的高度重视是未来5-10  年园林行业发展的强力助推器。13  年市政园林企业现金流有望改善，地产园林企业将显著受益于12  年二季度至13  年一季度商品房销售和新开工的回暖。在行业基本面良好的情况下，上市园林企业将验证“强者恒强”的逻辑，依靠不断提升的管理水平和经验，不断提升市场占有率，13  年以及未来几年业绩仍将保持较高增速。
        行业评级及公司推荐：维持“看好”评级。看好城市轨道交通、装饰、园林板块。重点推荐苏交科、中国海诚、江河创建。
        风险因素：经济增速持续下滑的风险；市场资金面继续趋紧的风险；项目审批和落实进度低于预期的风险；地方政府财务风险。