台灣金融產業月報
        保險業者為  QE  規模縮減的長期受惠者
        聯準會  (FED)  主席Ben  Bernanke  於6  月19  日暗示，美國經濟強勁擴張可能促使FED  與今年開始減緩購買債券措施，意味著利率趨勢將持續向上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】長期而言，我們認為台灣的保險公司可望成為主要受惠者，係因1)  投資報酬率提升的情況下，業者負利差可望縮小；2)  壽險準備金將受到  折現率提高而下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期而言，美國十年期公債殖利率自5  月1  日以來已飆升90-100  個基點，顯示保險業者6月以來可能無法自債券部位實現收益來提升獲利狀況。然而，保險業者2013  年第三季將開始認列現金股利收入，短期內應能增強獲利水準。我們認為中壽(2823  TT，持有-落後同業)  受債券殖利率上升的影響程度最大，恐衝擊備供出售資產部位的債券價值。本中心首選個股為富邦金  (2881  TT，買進)。
        投資報酬率可望提高：在利率走勢向上的情況下，台灣保險業者的海外債券投資報酬率應能提高。根據本中心初步分析，我們預估台灣主要保險業者的每股盈餘可望額外提升0.01-0.02  元。
        壽險準備金將下滑：我們認為台灣保險業者的準備金長期將成向下趨勢，原因是業者提列保單準備金的折現率提高。
        殖利率升高影響債券價值：除了新光人壽之外，多數台灣主要保險業者過去兩年已將持有至到期日(HTM)資產重新歸類至備供出售項目，係因備供出售債券部位必須以市場價值計價。由於殖利率上升導致債券價值下滑，本中心預估中壽2013  年第二季每股淨值將減少4.76  元。