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公用事业行业研究报告:光大证券-公用事业行业:气价改革如期而至,确保燃气供给快速增长-130630

行业名称: 公用事业行业 股票代码: 分享时间:2013-07-04 09:59:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈舒薇
研报出处: 光大证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 806 KB 分享者: fan****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        国家发改委下发通知(发改价格[2013]1246  号),根据深化资源性产品价格改革的总体要求,在总结广东、广西天然气价格形成机制试点改革经验基础上,研究提出天然气价格调整方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的观点:
        ◆  调价方案主要内容:1)天然气价格管理由出厂环节调节调整为门站环节,门站价格为政府指导价,实行最高上限价格管理;2)居民用气价格不作调整,只上调化肥、工业、商业用天然气价格;3)分增量、存量气,增量气门站价格一步到位;存量气门站价格在3  年内分步调整完成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆  平均提价幅度15%,符合我们此前对于天然气价格每年10-15%,分3  年完成提价的判断。此次价改,增量气按燃料油、液化石油气(权重分别为60%、40%)加权价格的85%确定,各省份上调幅度30%-70%,但仅占2013  年总用气量的9%;存量气提价幅度最高不超过400  元/千立方米,上调幅度10%-15%,占比91%。
        ◆  气价改革从根本上保障燃气供给快速增长,利好燃气公司。从“成本加成”到“市场净回值”的天然气定价机制转变,是将原来自上而下的成本推动变为自下而上的市场化定价,先终端价后出厂价的价格调整顺序,使得燃气公司的盈利水平稳定下来;同时,气价上调有助于落实进口气合同以及长输管线的铺设,解决下游需求受限问题,气量随需求释放快速增长,推动下游城市燃气公司快速扩张。
        

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