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研究报告:招商期货-农产品8月月度报告-080801

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-08 23:26:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹志红
研报出处: 招商期货 研报页数: 0 页 推荐评级:
研报大小:   分享者: liy****623 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  原油价格的回落令所有处于历史高位的商品价值面临理性回归的过程,农产品的暴跌局面属于这种理性回归的一种正常方式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  原油市场的不确定性因素仍旧很大,未来新兴市场的需求对原油价格影响更为关键。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此我们认为也许原油价格最疯狂期已过,但目前得出就此转势或掉头向下的结论仍为时过早。且原油对农产品的冲击作用在本轮下跌中已经得以充分显示,尽管短期这种余震影响尤在,但最敏感时期已过,未来农产品将更多地受其自身基本面因素影响,对原油下跌的敏感性可能将减弱。
  如果8  月份美豆生长维持良好,那么08/09  年度将继续迎来丰产年,08/09  年度的库存/消费比将较07/08  的紧张局面有所缓解,CBOT  大豆的阶段性高点可能在7  月份已经出现;但由于仍处于绝对低水平的库存/消费比水准中,08/09  年度的大豆仍将在历史高位运行,甚至重心有可能在07/08  年度基础上继续抬高。
  基金正在有步骤地撤离农产品市场,除非后期出现极端气候,否则我们认为农产品最疯狂的涨势已经过去,阶段性的高点已经出现。

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